债券研究-迈博汇金

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德邦证券-4月信用策略：信用债行情或“由短及长”-250416

　　短端信用利差快速压缩。3月以来，受资金面波动、权益市场、关税政策影响，利率债市场大幅波动。对比来看，信用债市场相对稳定，信用利差仅在3月初小幅上行后就重回下行趋势，短端表现更好...[详细]

2025-04-16 分享者：nim****ma 作者：吕品，苏恩民评级：页数：15 页

中证鹏元-信用债市场周报：首笔人民币绿色主权债券成功发行，信用债和城投债发行规模环比均增加1.2倍-250414

　　一、债市要闻　　（1）首笔人民币绿色主权债券在伦敦发行。（总第820期）　　（2）金监督总局：严禁金融资产管理公司以任何形式新增地方政府隐性债务。　　（3）江苏省：鼓励...[详细]

2025-04-16 分享者：zhan******nhu 作者：李席丰，陈祉祺评级：页数：13 页

财信证券-固定收益周报：关税扰动持续，市场博弈宽松预期-250414

　　央行公开市场净回笼4392亿元，资金面整体偏松。公开市场操作方面，上周央行逆回购投放资金4742亿元，逆回购到期量为7634亿元，国库现金定存到期1500亿元，最终净回笼439...[详细]

2025-04-16 分享者：lk***k 作者：张雯婷评级：页数：10 页

财通证券-固收专题报告：2025年，社融与利率可能再度脱钩-250416

　　2024年利率做多的主要宏观逻辑之一是社会信用收缩，社融与利率的相关性回归。我们认为，2025年社融与利率可能再次脱钩。　　一是社融对利率的影响，关键要看社融的逆周期能否向实...[详细]

2025-04-16 分享者：she****ao 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

光大证券-2025年4月16日利率债观察：还原债务置换对信贷的影响-250416

　　1、还原债务置换对信贷的影响　　在《信贷和社融双双向好——2025年4月13日利率债观察》中，我们从单月增量、累计增量、余额累计增速、增长势能等几个角度客观阐释了今年3月信贷...[详细]

2025-04-16 分享者：g**g 作者：张旭评级：页数：5 页

金元证券-周度概览：博弈空间狭窄-250414

　　上周初债券市场受美关税政策冲击触发避险需求，收益率快速下探。之后关税政策进入各国谈判及博弈阶段、国内各国有资本平台出手稳定股市、美债收益率大幅度熊陡、国内市场信心增强、资金利率...[详细]

2025-04-16 分享者：ef***s 作者：贾晓庆评级：页数：16 页

国金证券-4月15日信用债异常成交跟踪-250415

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“22遵桥05”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万科08”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23华兴银行二级资...[详细]

2025-04-16 分享者：Raym******mli 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东吴证券-固收深度报告：财政发力先行下的国债供给测算-250415

　　事件　　2024年，我们曾经发布报告《2024年利率债存在供给压力吗？》和《不同期限国债会有多少供给量？》。2025年，货币政策受美联储政策宽松延期影响，态度为“择机降准降息...[详细]

2025-04-16 分享者：无**歌作者：李勇，徐沐阳评级：页数：18 页

东吴证券-固收周报：周观，降准博弈进行时（2025年第14期）-250414

　　观点　　债券收益率因“对等关税”迅速下行后，还有何因素值得短期博弈？2025年4月7日-4月11日当周，债券收益率于周一大幅下行，随后保持震荡，整周10年期国债收益率由4月3...[详细]

2025-04-16 分享者：at***e 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：45 页

国金证券-固定收益动态：票息资产热度图谱，短久期票息是确定性-250415

　　截至2025年4月14日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-04-15 分享者：ma***3 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

华西证券-800+发债区县2024经济财政债务大盘点-250415

　　非重点省份区县GDP增速高于重点化债省份　　2024年GDP规模在千亿元以上的区县数量达210个，主要分布在江浙粤鲁这种经济大省，数量合计117个。从GDP同比增速来看，非重...[详细]

2025-04-15 分享者：ho***o 作者：姜丹评级：页数：12 页

财信证券-可转债周报：转债或呈结构性行情，关注红利及内需方向-250414

　　二级市场跟踪。1）转债跟随正股下跌。截至4月11日，上证指数周环比下跌3.11%，收于3238.23点；上证转债周环比下跌1.53%，收于370.53点；中证转债周环比下跌1....[详细]

2025-04-15 分享者：ed***n 作者：刘文蓉评级：页数：10 页

东方金诚-3月主要金融指标增速回升；资金面偏松，债市走势延续分化-250414

　　【内容摘要】4月11日，资金面偏松，主要回购利率继续下行；债市走势延续分化，长债受市场风险偏好回升压制有所走弱，短债受资金面宽松支撑继续走强；转债市场主要指数集体收跌，转债个券...[详细]

2025-04-15 分享者：bil****ng 作者：评级：页数：8 页

国联民生证券-固定收益点评：从交易所指引看城投融资新变化-250415

　　行业事件　　近期上交所发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项（2025年修订）》（下称“指引”），对公司债发行审核和披露标准进行修订更...[详细]

2025-04-15 分享者：wan****hd 作者：李清荷评级：页数：28 页

国联民生证券-固定收益点评：关税政策影响与当前债市策略-250415

　　黄金持续上涨，与美元指数负相关性较强　　特朗普2.0时期，关税措施加剧美国与贸易伙伴紧张关系，引发市场避险情绪。特朗普就任以来至4月11日，COMEX黄金涨幅达17.73%，...[详细]

2025-04-15 分享者：s**a 作者：李清荷评级：页数：23 页

国信证券-资金观察，货币瞭望：外部形势严峻，资金面均衡偏松-250415

　　海外货币市场指标跟踪：美联储3月会议如期暂停降息，美债短期利率走势稳定；　　国内货币市场指标跟踪——价：3月下旬央行增加投放，资金面小幅转松，银行间和交易所回购利率均值大多下...[详细]

2025-04-15 分享者：pop****bj 作者：赵婧，陈笑楠，季家辉评级：页数：28 页

华安证券-债市情绪面周报（4月第2周）：关税扰动后，买卖方将十债看到多少？-250415

　　主要观点：　　华安观点：宽货币或逐步兑现，但关税易反复、Q1数据较好，长端震荡概率大　　近期关税反复，市场在对其交易暂告一段落后，Q1经济数据有所超预期，其中3月信贷与出口...[详细]

2025-04-15 分享者：2008******228 作者：颜子琦评级：页数：14 页

华福证券-【华福固收】不同牛熊阶段低评级信用债表现如何-250415

　　不同牛熊阶段低评级信用债表现如何　　通过复盘过去几年中五个牛市区间和五个熊市区间，可以看出以下规律: 　　1、牛市阶段，低等级城投债估值收益率普遍收窄幅度最高，依次是AA>A...[详细]

2025-04-15 分享者：ell****an 作者：徐亮，梁克淳，胡君评级：页数：22 页

大公国际-城投公司科创类债券发行情况与案例分析-250414

　　摘要：在地方政府债务风险化解进程加速、新一轮国企深化改革叠加金融监管政策收紧的新形势下，城投公司面临着转型升级的紧迫任务。随着地方政府化债进程中持续推动城投公司退名单，当前已出...[详细]

2025-04-15 分享者：辉哥***6 作者：王宏评级：页数：5 页

中债金融估值中心-中债指数统计及分析月报-250331

　　债市动态及中债指数走势　　本月债券市场回顾　　3月，境内人民币债券市场涨跌互现。分品种来看，利率债收益率整体上行，浮动利率债券指数、短期限政金债指数表现较好。各等级信用债收...[详细]

2025-04-15 分享者：jian******dan 作者：评级：页数：11 页

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