债券研究-迈博汇金

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国金证券-信用策略备忘录：逼仄行情备忘录-250711

　　量化信用策略　　截至7月4日，二级资本债重仓策略显著修复，二级债子弹型、产业超长型策略周度收益趋近于近三个月最高。信用风格二级资本债重仓组合收益均值回升28bp至0.27%附...[详细]

2025-07-11 分享者：ker****gh 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

中诚信国际-城投债季度报告：2025年上半年城投债市场追踪及市场关注，化存控增持续进行时非标风险边际收敛优质城投债持续稀缺-250711

　　全国城投债发行概况及特征　　第一、在政策延续“控增化存”主基调不变的背景下，城投债发行政策仍处于严监管态势之下，2025年上半年发行总额和净融资额同比下降，存量城投债供给持续...[详细]

2025-07-11 分享者：hu***n 作者：夏敏，张泽宇评级：页数：14 页

中邮证券-科创债专题之三：科创债规模和跨市场利差怎么看？-250711

　　债市科创板启动已近两个月，银行等金融机构的加入使得科创债发行量创历史新高。而近期首批科创债ETF发行火爆，标的指数成分券交易活跃，成为信用债阶段性交易主线。未来科创债发行量如何...[详细]

2025-07-11 分享者：早安f****na 作者：梁伟超评级：页数：13 页

东方金诚-债市早报：资金面边际收敛；多重利空影响下，债市明显走弱-250711

　　【内容摘要】7月10日，资金面边际收敛，主要回购利率均小幅上行；多重利空影响下，债市明显走弱；转债市场跟随权益市场有所上行，转债市场个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要...[详细]

2025-07-11 分享者：wzh****ng 作者：评级：页数：7 页

中诚信国际-2025年上半年货币政策与利率债回顾与下半年展望：大而美法案通过外部环境仍复杂，降准降息可期利率难改下行趋势-250711

　　下半年或有1-2次降准降息，继续加强与财政配合并强化结构工具的使用；考虑到降准降息时间或在9-10月，债市整体定价区间或下移，或是较为合适的发债窗口期　　近期商务部表示，中美...[详细]

2025-07-11 分享者：hen****ia 作者：王晨，汪苑晖，袁海霞评级：页数：13 页

中诚信国际-科创债专题研究系列（五）：科创债全景透视，政策演进、发展现状与国际经验-250630

　　政策演进：从双创债、科创债到“科技板”，债市助力科技创新的政策力度逐渐加大　　科技金融是“五篇大文章”之首，也是近年来我国金融政策的重要发力点。我国债券市场在支持科技创新方面...[详细]

2025-07-11 分享者：kel****ng 作者：袁海霞，谭畅，卢菱歌评级：页数：16 页

中诚信国际-信用利差周报2025年第25期：债券通八周年促对外开放深化，首批10只科创债ETF集中发行-250704

　　市场动态　　7月3日，债券通迎来正式启动八周年，成立以来债券通实现了交易规模与市场参与的跨越式增长，月度日均成交量从初期15亿元跃升32倍至今年5月的482亿元，参与机构数量...[详细]

2025-07-11 分享者：程丹1****45 作者：马子喻，卢菱歌，谭畅评级：页数：16 页

东方金诚-6月CPI同比由降转涨：资金面延续宽松格局，债市偏弱震荡-250710

　　【内容摘要】 7月9日，资金面延续宽松格局；债市偏弱震荡；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。...[详细]

2025-07-11 分享者：jy2****10 作者：评级：页数：8 页

财通证券-从银行承销视角看城投债发行有哪些变化-250711

　　2024年银行大力参与化债，银行贷款对于非标和债券的置换力度不断加大，银行对城投债的敞口或有一定收缩。　　从债券承销角度，我们能观察到什么？　　近几年，银行承销的城投债占比...[详细]

2025-07-11 分享者：ljm****cd 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：13 页

中伦律师事务所-中伦深度观察2025年6月-250711

　　在国家大力倡导创新驱动发展战略的背景下，科技创新企业的融资需求愈发受到重视。为解决这一难题，资本市场不断创新融资工具。2025年5月以来，中国人民银行、中国证监会、中国银行间市...[详细]

2025-07-11 分享者：风**境作者：姚平平，徐振梁，崔灏评级：页数：58 页

国金证券-城投债二季度审批回顾与三季度供需展望-250710

　　注册情况：城投注册额度小幅下降　　6月，城投平台注册额度小幅下降。1）分行政层级来看，省级、地级市、区县级城投的注册规模均有小幅下降。2）分区县资质来看，弱资质区县注册规模小...[详细]

2025-07-11 分享者：ohm****rl 作者：尹睿哲，李豫泽，毛庆秋评级：页数：12 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：7月10日信用债异常成交跟踪-250710

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“沪国投K1”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24威海商行永续债01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“...[详细]

2025-07-10 分享者：n**a 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：地方债供给节奏加速-250710

　　一、存量市场概览　　上周（2025.7.1-2025.7.4，下同）地方政府债市场持续扩容，截至2025年7月4日，地方债存量规模达到51.9万亿元。从地方债类型分布来看，存...[详细]

2025-07-10 分享者：oce****ew 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

天风证券-利率专题：下半年，利率债供给节奏再审视-250710

　　1、当前发行进度如何？　　上半年，中央财政靠前发力，一季度发行节奏明显快于往年同期。　　主要期限附息国债单只发行规模同比增长。特别国债发行进程过半，5月迎来首个发行高峰，超...[详细]

2025-07-10 分享者：lo***a 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：17 页

东吴证券-广核转债：中国核电领域龙头-250710

　　事件　　广核转债（127110.SZ）于2025年7月9日开始网上申购：总发行规模为49.00亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于广东陆丰核电站5、6号机组项目。　　当前...[详细]

2025-07-10 分享者：业**股作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

财信证券-可转债周报：转债市场缩量，结构性行情延续-250707

　　二级市场跟踪。1）转债跟随正股上涨。截至7月4日，上证指数周环比上涨1.4%，收于3472.32点；上证转债周环比上涨1.28%，收于394.69点；中证转债周环比上涨1.21...[详细]

2025-07-10 分享者：阿*** 作者：刘文蓉评级：页数：10 页

大公国际-中资海外债温和扩容，政策护航下结构亮点纷呈-250709

　　2025年以来，中资海外债温和上涨，但呈现结构性分化。美元债发行逆势扩张，点心债供给收缩。城投债主导发行，产业债表现亮眼；二级市场估值修复但利差走势各异。本文从市场环境、驱动逻...[详细]

2025-07-10 分享者：风**上作者：邢磊评级：页数：4 页

天风证券-美元2025年中展望：“弱美元”反弹还是反转？-250709

　　今年以来美元持续走弱，半年内跌11% 　　4月9日前：“美国例外论”反转。特朗普关税和移民政策、亚特兰大联储大幅下调经济预测、就业走弱等因素，令美国衰退预期大幅上升。　　而欧...[详细]

2025-07-10 分享者：牛***鸟作者：谭逸鸣，唐海清，裴明楠评级：页数：13 页

华西证券-十年国债ETF，兼顾高久期与低成本-250710

　　低利率时代，“拉久期”与“控成本”或是两大法宝　　2014年初起，国内利率开始迈入大级别的下行周期，且在此过程中利率向上的弹性不断减弱，每轮牛-熊周期中的高点依次下降。与此同...[详细]

2025-07-10 分享者：z28****32 作者：刘郁，谢瑞鸿评级：页数：19 页

天风证券-利率专题：看股做债？-250710

　　当前而言，市场较为关注股债相关性，股债“跷跷板”效应是否延续？“看股做债”会成为债市新的交易主线吗？本文聚焦于此。　　今年以来的股债格局演绎　　今年上半年，央行货币宽松预期...[详细]

2025-07-10 分享者：glo****sp 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：17 页

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