债券研究-迈博汇金

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中债金融估值中心-中债指数统计及分析月报-250331

　　债市动态及中债指数走势　　本月债券市场回顾　　3月，境内人民币债券市场涨跌互现。分品种来看，利率债收益率整体上行，浮动利率债券指数、短期限政金债指数表现较好。各等级信用债收...[详细]

2025-04-15 分享者：jian******dan 作者：评级：页数：11 页

国信证券-海外债市系列之一：“负利率”的政策演变和启示-250415

　　“负利率”的起源和背景　　全球“负利率”的起源　　本文所探讨的负利率专指名义负利率，即这一利率是名义上的负数。负利率的概念最早可以追溯到19世纪，德国经济学家西尔沃格塞尔（...[详细]

2025-04-15 分享者：喀**莎作者：赵婧，季家辉，董德志评级：页数：24 页

华安证券-转债周记（4月第3周）：转债盘面风格正逐步向大盘切换-250415

　　近一年来，大中小盘风格怎样轮动？　　近一年来，大中小盘风格轮动呈现“中小盘主导波动”到“大盘锚定中枢”的切换。市场初期中小盘品种凭借题材驱动频现脉冲式行情，但其高波动性在年末...[详细]

2025-04-15 分享者：rem****ng 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：13 页

大公国际-应收账款类资产证券化市场分析报告-250411

　　2024年，应收账款类证券化产品在各类基础资产类型中占据市场主流地位，建筑类央企为主要发行主体，政策背景下无增信产品发行规模继续提升，优先级发行利率水平较低。同时，产品创新持续...[详细]

2025-04-15 分享者：山东***家作者：裘季维，魏莱评级：页数：7 页

东方金诚-2025年3月信用债发行情况回顾：信用债发行利率明显上升，净融资由正转负-250414

　　核心观点　　 3月债券市场收益率整体走高，信用债发行成本明显上升，且当月到期规模较大，因此信用债发行量和净融资均创近5年同期最低水平。当月发行量1.21万亿元，环比增长48....[详细]

2025-04-15 分享者：wang******hun 作者：姚宇彤，于丽峰，冯琳评级：页数：16 页

东方金诚-可转债周报：转债显著抗跌，估值大幅拉升-250414

　　核心观点　　上周，国务院发布《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》，拓宽农民增收致富渠道，加强宅基地规范管理；商务部等12部门发布《促进健康消费专项行动方案》，提出...[详细]

2025-04-15 分享者：jij****ha 作者：翟恬甜评级：页数：11 页

国金证券-3月金融数据点评：社融回暖与冲击隐忧-250414

　　新增社融规模创历史同期新高　　3月新增社融5.89万亿，同比多增1.05万亿；2018年以来同期新增社融规模均值为4.02万亿，3月新增规模创历史同期新高。新增金融机构口径信...[详细]

2025-04-15 分享者：虫儿飞****88 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：6 页

华鑫证券-固定收益点评报告：社融受政府债拉动，居民信贷低位企稳-250414

　　事件　　2025年4月13日，央行公布了2025年3月金融数据。　　投资要点　　▌社融受政府债拉动，居民信贷低位企稳　　3月金融数据公布，社融较上年同期多增，信贷同比多...[详细]

2025-04-15 分享者：jan****o1 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：7 页

国金证券-4月14日信用债异常成交跟踪-250414

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25润金02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23焦发01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23华兴银行二级资...[详细]

2025-04-15 分享者：qian******guo 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

民生证券-固收点评：3月社融释放哪些信号？-250414

　　3月社融：企业短贷表现亮眼　　3月社融信贷整体较为超预期，总量上，社融存量同比增速进一步回升，贷款存量同比增速重回上行，M1同比为近一年来新高；结构上，政府债券仍为支撑项，凸...[详细]

2025-04-14 分享者：rjd****16 作者：谭逸鸣评级：页数：6 页

信达证券-降准降息落地前，利率下行方向或未变-250414

　　上周债券市场延续强势，短端信用利差压缩，二永债利差略有回升。在美国关税措施落地后，宽货币预期升温叠加避险情绪影响，推动10年期国债收益率在周一降至1.63%，创下今年2月中旬以...[详细]

2025-04-14 分享者：hey****ao 作者：李一爽评级：页数：11 页

平安证券-债券量化系列之二：债市前瞻影响因子的迭代探索-250414

　　平安观点：　　本文主要探讨两个问题：（1）不同时间段影响10Y国债收益率的核心变量并不一致，历史上哪些变量和10Y国债相关性曾经表现较好，而市场的“锚”又发生了什么样的迭代？...[详细]

2025-04-14 分享者：mch****gm 作者：刘璐，郑子辰评级：页数：10 页

华福证券-【华福固收】宽货币或逐步接近-250414

　　投资要点：　　3月社融存量增速上升0.2pct至8.4%，在宏观政策靠前发力的支持下3月信贷需求有所回升叠加政府债提速供给支撑社融，信贷的好转从3月下半月票据利率始终保持较高...[详细]

2025-04-14 分享者：summ******uds 作者：徐亮评级：页数：15 页

长城证券-固定收益研究：二季度债券投资分析-250412

　　近期短端利率由于前期回调幅度过大而不断下行，但长端十债利率自从1.8%回到1.65%左右之后，就一直震荡，并没有根据关税局势恶化而下探前低。我们认为有几点原因，一是1.65%的...[详细]

2025-04-14 分享者：dali******hen 作者：李相龙，杨博文评级：页数：33 页

民生证券-债市跟踪周报：利率债基久期先升后降-250414

　　理财规模延续回暖　　截至4月13日，普益标准口径下，本周理财存续规模为30.4万亿元，环周上升774亿元。其中，固收类和现金管理类理财存续规模上升幅度较大。　　截至4月13...[详细]

2025-04-14 分享者：qwer******391 作者：谭逸鸣评级：页数：14 页

国金证券-可转债周报：回归权益，挖掘结构性机会-250414

　　核心观点　　回归权益，挖掘结构性机会。上周在中美双方关税政策的反复冲击下，市场出现较大波动、呈现“V”型走势，周一转债出现“双杀”行情、估值跌落至年内低点，而在后面三个交易日...[详细]

2025-04-14 分享者：cc***w 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：12 页

中诚信国际-2025年一季度城投债市场追踪及市场关注：供给持续缩量，区域化债分化加剧，城投转型深化与风险交织-250414

　　全国城投债发行概况及特征　　第一、在政策延续“控增化存”主基调不变的背景下，受市场到期规模下降以及城投自身的转型需求等因素影响下，2025年一季度发行总额和净融资额同比大幅下...[详细]

2025-04-14 分享者：xio****rr 作者：宋丹丹，刘绍思评级：页数：14 页

财通证券-量化 | 归因后，模型在历史拐点看到了什么？-250414

　　今年以来，我们的模型已经精准提示了两次拐点信号，近期又发出了阶段性变化信号，市场关注模型看到了哪些我们主观上可能忽视的因素。　　首先需要提示，我们给出的底层变化是【因子参数】...[详细]

2025-04-14 分享者：sjw****01 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：18 页

中诚信国际-2025年3月图说债市月报：信用债发行升温收益率普遍下行，关注关税冲突下利率走势变化-250331

　　展望及策略建议　　展望后市，债市流动性或有缓和，但波动风险仍需警惕。3月中下旬以来，央行通过MLF操作等加大流动性呵护力度，央行副行长也多次表示将根据国内外经济金融形势“择机...[详细]

2025-04-14 分享者：bat****ng 作者：侯天成，卢菱歌，谭畅评级：页数：16 页

德邦证券-流动性与机构行为跟踪41：基金杠杆小幅上行-250414

　　本周（4.7-4.11）关注要点：本周资金利率下行，大行融出表现回落，基金加杠杆；存单净融资表现减少，各期限存单发行利率普遍下行；现券成交来看，买盘主力仍是基金且增持规模有所上...[详细]

2025-04-14 分享者：629****32 作者：吕品，严伶怡评级：页数：20 页

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