债券研究-迈博汇金

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光大证券-2025年4月13日利率债观察：信贷和社融双双向好-250413

　　1、信贷和社融双双向好　　我们相信市场在解读今年3月的金融数据时不会有太多分歧，因为从单月增量、累计增量、余额（存量）累计增速、增长势能等几个主要角度看，信贷和社融的增长情况...[详细]

2025-04-13 分享者：Ri***l 作者：张旭评级：页数：2 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪（20250407~20250411）-250413

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2025-04-13 分享者：flys******ree 作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：5 页

国金证券-固定收益策略报告：美债“异动”之辨-250413

　　贸易摩擦不确定性继续主导债市。　　过去一周，债券市场继续受贸易摩擦影响而出现剧烈波动。周初，受节日期间避险情绪大幅升温推动，债市开盘即迅速反应，对风险事件继续大幅定价约10B...[详细]

2025-04-13 分享者：joy****27 作者：尹睿哲，刘冬，魏雪评级：页数：9 页

华福证券-【华福固收】当前债券策略有什么变化？-250413

　　当前债券策略有什么变化？　　从方向上来说，长端利率在此前2-3个交易日下行20BP左右已经对关税政策带来的风险偏好下降反映到位。虽然后续关税税率不断提高，但对于市场的冲击已...[详细]

2025-04-13 分享者：黄**貅作者：徐亮评级：页数：24 页

国金证券-量化信用策略：寻找信用策略的超额收益-250406

　　一、组合策略收益跟踪　　本周模拟组合收益边际下滑，利率风格策略较信用风格存在一定优势。利率风格组合中，城投超长型、城投哑铃型策略组合收益较高，为0.58%、0.54%；信用风...[详细]

2025-04-13 分享者：凝*** 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

财通证券-利率｜一季度像2019年，二季度呢？-250413

　　一季度债市普遍共识是与2019年相似，但4月初中美贸易摩擦落地、利率回到前低，货币宽松却依旧落空，市场再度陷入纠结。展望未来，我们认为2022年行情可能有一定参考意义。　　2...[详细]

2025-04-13 分享者：nx***y 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：20 页

华安证券-3月哪些城投商票持续逾期？-250412

　　哪些城投商票持续逾期？　　2025年03月，21家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额1.74亿元。根据上海票交所04月11日公布名单，03月共1238家主体出现承兑人逾期...[详细]

2025-04-13 分享者：jf6****83 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：8 页

国信证券-转债市场周报：转债估值支撑较强，防守中关注布局契机-250413

　　上周市场焦点（4月7日-4月11日）　　股市方面，上周权益市场受美国关税政策影响波动较大，在国家金融监管总局、中央汇金、央行先后发声支持资本市场、多家上市公司公告增持回购且银...[详细]

2025-04-13 分享者：一**人作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：11 页

财通证券-转债市场或再临分歧，关注择时、凸性机会-250413

　　近期转债ETF成交额续创新高，2024年8月情况再临？2025年4月8日可转债ETF成交额达84.73亿元，破前高2024年10月9日78.95亿元。4月10日成交86.39亿...[详细]

2025-04-13 分享者：ma***g 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：13 页

信达证券-信用利差周度跟踪：对等关税下信用收益率延续回落，短久期信用利差大幅压缩-250413

　　信用债收益率跟随利率回落，1Y期利差压缩最为显著。本周在美国对等关税带来的冲击下，利率债收益率全线下行，1Y、3Y、5Y、7Y和10Y期国开债收益率分别下行4BP、5BP、4B...[详细]

2025-04-13 分享者：kac****23 作者：李一爽，朱金保评级：页数：11 页

民生证券-可转债周报：转债主体积极响应“回购增持潮”-250413

　　转债周度专题　　近期“关税战”再次对产业链和资本市场造成显著冲击，国内政策端积极引导企业稳定市场信心，多家上市公司积极响应，市场迎来“回购增持潮“。　　可转债主体上市公司范...[详细]

2025-04-13 分享者：yang******111 作者：谭逸鸣评级：页数：19 页

国金证券-债市微观结构跟踪：农商卖出规模再度扩大-250413

　　本期微观交易温度计读数基本持平于48% 　　其中机构行为分位值多上升，基金超长债买入量、基金-农商买入量、分别上升25个、20个百分点，政策利差、不动产比价分位值也分别继续上升...[详细]

2025-04-13 分享者：514****79 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：8 页

平安证券-【另类资产观察】2025年第7期总第121期：REITs规避沿海仓储，可转债以防御为主-250413

　　本周核心观点　　市场回顾　　REITs跑赢股票，跑输债券。本期（3.28-4.11,以下同） REITs指数涨跌幅为-0.56%，各指数涨跌幅表现：债券> REITs>可转...[详细]

2025-04-13 分享者：az***c 作者：刘璐，陈蔚宁评级：页数：18 页

华鑫证券-固定收益周报：看多价值——资产配置周报-250412

　　▌一、国家资产负债表分析　　负债端。最新更新的数据显示，2025年2月实体部门负债增速录得8.4%，前值8.5%，略低于我们之前的预期。预计3月实体部门负债增速小幅反弹至8....[详细]

2025-04-13 分享者：daq****zi 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：20 页

华西证券-新房成交继续降温-250413

　　地产周速达|四句话看透本周地产变化　　二手房方面，清明节后一周15城成交面积环比下滑5%，前一周为下滑6%，幅度接近。这一环比强于过去两年同期水平，2023、2024年同期成...[详细]

2025-04-13 分享者：叁**行作者：肖金川，黄晓曦评级：页数：11 页

国金证券-品种久期跟踪：二级债的极致久期-250413

　　城投债、产业债、二级资本债、保险公司债久期处于较高历史分位：　　截至4月11日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.05年、2.76年，城投债与产业债均处于2021年3月以来...[详细]

2025-04-13 分享者：山*** 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：7 页

远东资信-2025年商业银行“二永债”市场简析：探寻化债背景下的供需博弈与结构性机遇-250411

　　“二永债”是商业银行二级资本债和永续债的合称，属于商业银行次级债，是商业银行重要的资本补充工具，具有明显的次级属性，可吸收部分损失，在受偿顺序上劣后于普通债权且含有减记条款。 ...[详细]

2025-04-13 分享者：wyc****xg 作者：柴柯青评级：页数：15 页

民生证券-固收周度点评：债市盘整期，“每调买机”？-250413

　　关税政策持续演绎，长端利率盘整，曲线陡峭化下移　　本周（4/7-4/11）债市主要围绕资金面、权益市场以及外部关税政策交易。周内资金面明显转松，资金利率、存单利率不同程度回落...[详细]

2025-04-13 分享者：clg****07 作者：谭逸鸣评级：页数：6 页

信达证券-流动性与机构行为周度跟踪：关注供给压力之下，资金利率的新中枢-250413

　　货币市场：本周央行公开市场净回笼流动性2892亿元，仅周二在前日A股大幅调整以及周五政府债恢复净缴款后出现净投放，此外有1500亿元国库现金定存到期。资金面上半周边际收紧，隔夜...[详细]

2025-04-13 分享者：fum****he 作者：李一爽评级：页数：15 页

国金证券-4张表看信用债涨跌-250412

　　摘要　　折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“25河南路桥MTN002”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“24川发K3”估值价格偏离幅度最大。净价上涨...[详细]

2025-04-13 分享者：lo***a 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：9 页

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