行情回顾
昨日美联储会议纪要偏鹰派，美元出现大幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们认为贵金属特别是黄金自身利多因素也在积聚，预计贵金属整体未来仍有上涨的空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
后市展望
昨日美联储会议纪要偏鹰派，美元出现大幅反弹。但我们认为贵金属特别是黄金自身利多因素也在积聚，预计贵金属整体未来仍有上涨的空间。
昨日美联储会议纪要显示，全体联储官员认为适合继续渐进加息，多数支持利率暂时超过预计的长期中性水平；几乎所有委员认为政策声明中“货币政策立场是宽松的”的表述是合适的。几乎所有委员都一致认为经济前景不变；其中，部分委员认为近期数据指向经济强劲增长，且增长快于预期。多数委员们认为美元将进一步走强。
虽然美联储看好美国经济，但最新的美国花旗经济意外指数仅为-2。虽然美国经济字面上的数据仍然尚可，但在市场的预期层面来看，实则相当平庸。
最近一周，根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元六种主要货币计算的美元合计基金净多仓规模升至277.9亿美元。投机客对美元的净多头寸已是连续第四周增加，达到2016年12月以来的最高水平。从历史上看，美元基金净多接近300亿美元一般预示美元指数短期下跌的概率较大，短期对美元指数利空。
特朗普近期就股市下跌数次干预指责美联储的加息行动。我们认为，无论美联储未来如何行动均存在对黄金的利多逻辑——如果美联储未来迫于总统压力，放缓加息步伐，显然利多黄金；而如果美联储依然延续目前的加息步伐，将继续提升市场的波动率，避险情绪的升温也会让黄金多头行情再度重演。
从黄金主要驱动指标来看，CFTC黄金基金净多仍是极低的净空状态，驱动偏多。美国10年期TIPS在1.06%震荡，略偏空。值得注意的是，黄金SPDR持仓近三个月来首次出现增长，上周增加14.5吨，本周再度增加4.1吨，驱动偏多。
综上来看，虽然美联储鹰派下，美元有所反弹。但并不一定意味对贵金属有强的利空。一方面短期波动率提升会引发避险利多，另一方面自身基本面也显示利多信号。预计金银总体将延续偏强震荡的走势。