研究报告：交银国际-每日晨报-181008

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-10-08 11:40:50
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：洪灏
研报出处：交银国际	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 349 KB	分享者： ana****31	我要报错

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【研究报告内容摘要】

今日焦点
银行业
降准可降低资金成本，但净息差压力不减评级:同步
王瑾jaclyn.wang@bocomgroup.com
10月7日，人民银行公布定向降准1个百分点，10月15日起生效。与今年4月份的降准类似，银行可以使用降准资金偿还中期借贷便利。人行估计此次降准将释放资金约1.2万亿元人民币，其中4,500亿元将用来偿还中期借贷便利。目前大型/中小型银行的存准率分别为14.5%/12.5%，是2007年10月以来的最低水平。
我们相信此次降准会进一步降低同业市场利率，并且降低银行的总体资金成本，尤其是同业负债占比较高的银行。另外，偿还中期借贷便利也有利于银行降低资金成本。但是，我们不认为银行的净息差在中长期可以扩张，因为中长期资产价格会随市场利率降低，但是存款成本会因为同业竞争激烈而相对稳定。
我们维持同步的行业评级，继续偏好同业负债占比较高且资产质量前景较佳的银行。首选买入中信银行（998 HK）、光大银行（6818 HK）；首选沽出重庆农商行（3618 HK）。

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