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联想集团992 HK
智能物联网和人工智能变革，凌拓合营是新动力评级:买入
收盘价:港元5.72目标价:港元7.00↑潜在涨幅: +25.7%
严司政christopher.yim@bocomgroup.com
我们于9月26至27日在北京参加了联想创新科技大会，对联想在智能物联网和人工智能(AI)的长远策略有了更深入的了解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司阐明了其数据中心业务（DCG）的持续发展，还通过几个消费者和商用实例展示了在AI方面的最新进展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）联想还在会议上推出多款智能物联网产品，包括新兴智能家居主题的几款产品。
联想凌拓的合作成为新驱动力。凭借更丰富的产品组合以及与凌拓在中国成立的新合资企业，我们认为联想将迎来存储市场的新机遇。
短期前景稳健。管理层指出，商用电脑更换维持稳健，并有信心业务表现继续超越市场并保持良好的盈利能力。公司还预计DCG将继续稳健增长，Windows服务器操作系统的服务到期将成为服务器需求的中期驱动因素。
上调预测/目标价。考虑到凌拓存储合营的贡献，我们将19/20/21财年的每股盈利预测上调2%/5%/3%。新目标价为7.00港元，基于14倍20财年市盈率（前为6.10港元，基于13倍20财年市盈率）。重申买入。