报告要点：
上周A股大幅反弹，以上证50为代表的金融权重股大涨，带动沪指反弹至2800点附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而周二还创出2644点的新低，点离熔断期间的2638仅差一步之遥。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板虽然涨幅不及大盘股，但由于长期下跌，也开始超跌反弹。
上周累计涨跌幅，上证指数+4.32%，创业板指+3.26%，沪深300+5.19%，上证50+6.11%，中证500+2.89%。两市日均成交额2704亿，前一周平均为2397亿，上涨开始放量。
期指方面，1809合约全部交割完毕，由于周五大涨，都是大幅贴水交割。由于情绪好转，远月合约基差大幅走强，IF远月（12合约+0.40%，03合约-0.05%），IH远月（12合约+0.99%，03合约+1.38%），IC远月（12合约-0.17%,03合约-1.44%）。
板块方面，全线上涨，银行、保险、地产、白酒等权重大涨。
估值方面，市盈率（TTM）：上证指数12.44，创业板指35.67，沪深300为11.57，上证50为10.07，中证500为19.79；市净率（LF）：上证指数1.43，创业板指3.54，沪深300为1.26，上证50为1.26，中证500为1.79。
资金面，上周融资余额-72.13亿至8305.78亿；沪深港通净买入+89.04亿；重要股东二级市场增持17.37亿减持25.75亿；偏股型基金新成立份额21.05亿。本周预计将有334亿市值限售股解禁；上周证监会核发2家IPO批文募集69亿，金额较大。
流动性方面，上周逆回购净投放600亿。隔夜Shibor利率+2.5BP至2.514%，中债十年期国债利率+4.01BP至3.6752%。
我们认为，当前去杠杆已经暂告一段落，将进入“稳杠杆”阶段，政策上可以看到“宽财政宽货币宽信用”的信号，社融及M2增速有望回升，支撑股市反弹。但近期消费数据下滑，减税力度不及预期，去杠杆边走边停，都将打击投资者的持股信心。我们判断未来的行情以底部宽幅震荡为主。当然，也不排除经济出现无法防控的风险，此时应做好离场准备。
消息面：中美贸易谈判取消，需引起重视。中秋国庆双节，成交额应较为惨淡。
期指交易上，短线逢高做空IH和IF，长线定投IC作长期配置。