行情回顾与操作建议
虽然周五晚公布的美国农业部报告大利空，但由于国内已经休市，因此，上周国内油脂整体还是维持上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内作为油脂油料进口国，受人民币汇率贬值和中国贸易战影响，表现一直强于国外，多内盘空外盘套利一直可以操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
上周油脂市场主要关注MPOB和USDA两份报告。8月10日公布的MPOB报告数据显示,马来西亚7月底棕榈油库存环比上升1.3%至221万吨。7月棕榈油产量环比增长12.8%至150万吨,而出口增6.8%至121万吨。分析师此前预计，马来西亚7月底棕榈油库存环比攀升7%至234万吨；产量料增15.9%至154万吨,出口预计升0.9%至114万吨。该份报告偏多。马来西亚出口有转好迹象，主要原因是马币走软以及印度关税调整。三季度，棕榈油为增产增库存期，期价难有大涨。
美国农业部预计今年美国大豆产量将达到创纪录的46亿蒲式耳，超过分析师预测的44亿蒲式耳。2018/19年度美国大豆期末库存也将增至空前的7.85亿蒲式耳。全球大豆期末库存预计增至1.059亿吨，相比之下，上年为9560万吨。大多数分析师预计近来中国对美国大豆加征关税是库存激增的主要原因。历史上，美豆结转库存5-6亿蒲的区间，对应美豆价格底部在850-900美分，所以今年美豆价格底部重心有可能会进一步下移。报告显示美豆大豆产量创下历史新高，并且上调幅度超过十次预期，主要因为关键生长期天气良好，从美国角度来看，供应面利空。目前市场上没有什么利多消息。
中国方面，当前国内油脂供需并没有大的矛盾，短期内仍将延续底部震荡。长期来看，由于受中美贸易战影响，10月份之后进口大豆存在缺口，豆油供应量将至少减少近200万吨，利多油脂市场，当然这还是取决于中美贸易战谈判情况来定。油脂主要面临的问题是现实库存高和未来有缺口的矛盾，当前油脂主力合约基差均处于低位，看多基差。
月间套利，09合约暂不参与，豆油、菜油15可介入正套。跨品种套利，豆棕1901扩大可继续持有。考虑到人民币持续贬值以及中美谈判困难重重，可持有部分油脂多单。