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研究报告：倍特期货-胶：受市场传闻影响，胶走势可能呈现近弱远强格局-180711

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-11 15:31:53
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：马学哲
研报出处：倍特期货	研报页数： 1 页	推荐评级：无
研报大小： 94 KB	分享者： qia****27	我要报错

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【研究报告内容摘要】

近期，主要受中美贸易冲突影响，商品市场情绪起伏加剧，工业品整体悲观情绪加重，昨天刚刚有所回稳的多头人气再度开始松动，天胶跟随市场情绪小幅冲高后回落，空头资金主动打压近月较为明显，远期相对抗跌，升水有所扩大，盘中走势基本呈现增仓下行，空头主动控盘能力增强。天胶基本面依旧乏善可陈，但有消息传出国储可能年内展开轮储，这可能是昨天空头敢于主动打压近月的一个重要诱因。需要说明的是，轮储本身并不改变天胶自身的供需平衡，只是在一定时间内会影响近远月升水结构。如果按照以往国储先抛后收的轮储次序，短期内近期下行压力将增大，远月因交割标的物减少而受益，会出现相对抗跌。只是明年合约对年内合约升水本就较大，加上20号胶推出已排上日程，远期仍旧不具备持续走强基础，远期升水扩大幅度也有限，但可略微调高，若轮储消息正式公布，我们预计1~9月升水上限可能达到2300点，但过高升水对远期后续进一步下跌或将埋下隐患。因此，操作上，若1~9月升水不拉大至2000点以上，暂不考虑空1月合约，新空单调整到以9月合约为主，9月短线压力大致在10650附近，新空建议在此区域展开阻击，短空止损点设在11200。

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