事件：
 CTR数据显示：18年5月广告市场（不含互联网）同比增长3%，传统媒体广告同比减少1.8%，经历了一季度向好的趋势后，二季度的广告市场进入稳定期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们的观点
 1、其中生活圈媒体刊例花费同比增速：（1）电梯电视：18年5月刊例花费同比上涨26.8%，保持了自今年2月以来20%以上的单月增幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）电梯海报：18年5月刊例花费同比上涨28.4%，较上月提升近5个点。（3）影院视频：18年5月刊例花费同比上涨36.4%，较上月提升21个百分点，较Q1整体31.1%的同比增幅提升5个百分点，为今年以来最高单月增幅。春节档期后4月降温后，5月票房回升（43.25亿），环比上月增长10.64%，同比提升11%。暑期档《邪不压正》、《动物世界》、《我不是药神》、《狄仁杰之四大天王》、《西虹市首富》、《一出好戏》、《爱情公寓》等多部口碑商业并重的大片定档，票房可期。
 2、生活圈媒体刊例花费品牌：（1）5月榜单中，超过半数的品牌属于互联网行业，其中拼多多、快手等新兴互联网独角兽，及人人贷、小黑鱼等互联网金融品牌在生活圈媒体广告投放较多；购车网站妙优车、弹个车同时登上电梯电视/电梯海报/影院视频前十花费榜单。（2）肯德基、蒙牛、农夫山泉、广誉远等食品饮料/大健康消费品牌，天猫、苏宁等电商仍为生活圈媒体主要广告投放品牌，其中为618造势的京东商城将主战场拉到电梯电视和电梯海报媒体，其在两个媒体的广告花费分别同比上涨29.9%和30.0%（3）交通行业在影院视频媒体的广告刊例花费上涨77.6%，环比上涨75.7%。路虎、保时捷在影院视频媒体的广告投放量增长明显，长安标致雪铁龙也有较大的投放。
 3、投资建议：分众传媒是国内生活圈媒体的绝对王者，整个广告市场蛋糕重新切分流向分众，渠道加速下沉(1-2线向3-4线)，海外市场快速拓展(韩国、新加坡、印尼等)，广告主多元化(长单、大单增多)，而且公司将以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不超过30亿元，回购价格不超过13元/股，多重利好叠加。我们预测分众传媒18-20年净利润70/85.6/103.4亿元（不考虑投资收益），对应PE为20/16/14X，维持推荐评级。
 4、风险提示：宏观经济风险、政策风险、广告行业增长不及预期等风险