投资要点
发行市场概况同业存单各期限发行利率：六月第四周各期限同业存单发行利率分别为：1个月4.30%，3个月4.21%，6个月4.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周，1个月、3个月和6个月存单发行利率下降，跌幅分别为-46bps、-32bps和-25bps。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
发行数量：六月第四周发行同业存单386款，融资2,441亿元，发行规模较上周下降。截至本周五，存量同业存单12,463款，共计88,790亿元。
发行期限结构：与前一周相比，六月第四周1个月和3个月同业存单发行占比上升，6个月、9个月和1年期同业存单发行占比下降。其中，3个月同业存单发行占比最高，为44%。
发行主体结构：与前一周相比，六月第四周发行同业存单的商业银行中，城商行和国有行发行占比下降，其他银行发行占比上升。国有商行、股份行、农商行和城商行的发行占比分别为46%、38%、13%和3%。
发行银行：六月第四周，盛京银行发行同业存单250亿元占据首位，中国民生银行发行221亿元排名第二。
同业存单持有人概况
持有人结构：截至2018年5月底，在上海清算所托管的存单总额为89,700亿元，较上月上升。其中，商业银行持有34,204亿元，占比38%，较上月下降；广义基金持有44,243亿元，占比49%，较上月上升；非银机构及其他持有11,252亿元，占比13%，较上月下降。
银行持有概况：农商银行持有存单12,570亿元，占比37%，较上月下降；国有商业银行持有存单6,475亿元，占比19%，较上月下降；城商行持有存单5,807亿元，占比17%，较上月上升；政策行持有存单5,031亿元，占比15%，较上月上升；股份行持有存单2,167亿元，占比6%，较上月上升。
风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。