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宏观
资产价格和经济数据，到底该信谁？（1）海外市场，资产价格反映经济变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年以来美国股涨债跌，美国经济也是继续向好，欧洲和日本股市下跌、债市上涨，源于经济下滑。（2）中国：股跌债涨，经济平稳。海外中国资产：港股、中概股上涨。（3）短期经济确实不差，长期增长存在隐忧。（4）我们认为，导致国内和海外投资者观点差异的原因或在于各自市场的估值水平不一样。
债券
债市有近忧、无远虑！（1）债市有近忧。从短期来看，我们认为对债市不利的因素在增加，体现在三个方面：一是经济基本面改善。二是避险情绪有望改善。三是美国加息在即，货币利率见底。（2）债市无远虑。展望18年下半年，我们认为债市长期依旧看好，主要也有三大理由：一是经济领先指标下行。二是信用利差趋升。三是中美利率脱钩。
策略
为何内外资对A股分歧加大?①外资用望远镜看全球，在做选择题，发现A股估值和业绩性价比较高，内资用放大镜看中国股市，在答是非题，看到一些不利的因素。②A股的PE、PB均已回到上证综指2638点时水平，预计18年净利润同比13.5%、ROE为11%，短期市场受制于中美贸易摩擦反复和国内信用违约事件不断。③过去两年大震荡格局不变，估值已回到区间底部，盈利增长支撑中期趋势，短期需要消化利空因素，业绩为王，如消费、医药、科技。
金融工程
宽幅震荡行情下，做多性价比再次凸显。从趋势模型上看，市场处于震荡市，指数处于20日均线之下。从量化指标上看，当前市场的流动性低于过去一年平均水平0.90倍标准差。日历效应上，2005—2017这13年间，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在六月的上涨概率分别为54%、46%、46%和43%。
宏观动量上，根据五月底的最新数据，六月信号为中性，其中经济增长和国际贸易指标发出做多信号，而通货膨胀和风险情绪指标发出做空信号。
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