内容提要
行情回顾
上周五年期国债期货主力合约TF1809下行0.34%收于97.35元，十年期国债期货主力合约T1809下行0.05%收于94.07元，现券方面，关键期限国债收益率呈现程度不一的上行，其中5年期上行9.88个BP至3.4793%，10年期上行2.17个BP至3.7099%，大多数活跃券基差上行，期债走势略弱于现券，且五年期债走势明显弱于十年期债，国债期货和现券收益率曲线均较大幅走平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周公布的工业增加值高于预期、投资和消费数据低于预期，期债盘中跌幅收窄，叠加月中缴税资金面趋紧和一级市场投标倍数较低，期债整体窄幅偏弱震荡，现券收益率小幅上行，后半周资金面因税期结束而有所改善，但美债收益率再次升破3%且上行幅度超过10bp令国内债市承压，叠加国内信用违约压制债市做多情绪，期债继续偏弱震荡，上周期债完成移仓换月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
后市展望及策略建议
从经济基本面来看，上周公布的经济数据整体上略偏利空，周末消息称中美将不打贸易战，目前来看基本面对债市暂偏利空；从政策面看，上周暂无监管政策出台，但资管新规落地，关注机构业务调整的影响，美联储6月加息概率大，关注届时央行的操作；从资金面来看，上周央行净投放4100亿元，资金面由趋紧转而趋松，本周公开市场有3200亿元资金量到期，到期压力不大，但临近月末资金利率或有上行压力，预计央行可能进行净投放；从供需来看，本周暂无国债供给。本周期债或继续偏弱震荡。操作上，长期投资者轻仓逢低试多，短期投资者前期跨期套利策略TF止盈T止损或做平曲线或逢高试空，仅供参考。