市场如期触底反弹，但空间有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周期运行仍在环比改善，中美双方近期的互动也有可能进一步改善风险偏好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体而言，我们仍然建议短博周期，长期配置科技、消费、券商。其中，本周得到增量因素催化的主要有：①短博周期，建议重点关注受益于美国退出伊核协议的石油、煤炭等能源标的；②5月11日，期权新规落地，印证了我们金融开放催化龙头券商价值重估的逻辑，建议继续重点关注国有券商。
周期运行跟踪：周期运行依旧平稳。黑色系：秦皇岛动力煤597元/吨，螺纹钢现货环比跌70元/吨，热卷环比跌30元/吨。全国35个地区螺纹钢库存周跌55万吨。截至上周五数据，化工大宗PVC、PB、PE上游库存均有所回升。全国高炉开工率继续上升，达69.89%；唐山钢厂开工率72.56%。
大类资产表现：美股收涨，A股强势反弹。黄金上涨0.34%，原油上涨3.24%，报71.37美元/桶。此外，美债收益率环比上升2bp，美元指数基本持平，人民币兑美元贬值0.31%。
权益大势回顾：主板强，创业板弱，但均收涨。本周上证50涨2.96%，沪深300收涨2.6%，上证综指收涨2.34%，中小板收涨2.23%，中证500收涨1.39%，创业板收涨1.1%。从PETTM来看，估值所属分位依次为：创业板（47%）、沪深300（38%）、上证50（35%）、上证A股（23%）、中证500（6%）。从PB来看，估值所属分位依次为：创业板（31%）、沪深300（27%）、上证50（20%）、上证A股（14%）、中证500（14%）。
行业比较概览：消费、周期领涨，科技涨幅垫底。本周涨幅前五分别是食品饮料、煤炭、餐饮旅游、有色金属、轻工制造，而周跌幅前五分别是国防军工、计算机、钢铁、通信、交通运输。估值方面：建筑、基础化工、煤炭、电力设备、建材、轻工制造、房地产的最新PETTM低于历史20%分位；银行、煤炭、电力设备、电力及公用事业、房地产、非银金融、传媒、商贸零售等行业最新PB低于历史20%分位。陆股通方面，本周净买入的行业是食品饮料、家电、非银金融、电子元器件、医药。
未来一周需知：5月15日，中国公布工业增加值及固定资产投资，欧盟公布工业生产指数；5月16日，中国公布国内信贷，美国公布制造业、工业产出指数，欧盟公布CPI；5月17日，美国公布失业率数据，欧盟公布贸易差额数据。
风险提示：1、美国加息提速。2、人民币汇率超预期波动。