研究报告：中信期货-豆粕有风险，追涨需谨慎-180413

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-13 16:03:32
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：王聪颖
研报出处：中信期货	研报页数： 19 页	推荐评级：无
研报大小： 1,532 KB	分享者： bil****01	我要报错

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【研究报告内容摘要】

中美贸易战现缓和迹象，连豆粕高位大跌
博鳌亚洲论坛：习主席演讲中表示中国将放宽市场准入、主动扩大进口、降低汽车进口关税、加强知识产权保护，市场认为这基本上真诚回应了美国的关切，释放了善意，因此被市场解读为中美贸易战有望和解，进口大豆加征关税概率已不大。
4月供需报告偏多，美豆止跌回升
美豆期末库存低于预期，阿根廷大豆产量低于预期，全球大豆期末库存低于预期。
风险
一旦中美态度转向，市场担忧情绪明显回落，预计豆粕价格将向下调整至合理区间。
考虑棕榈油增产周期拖累，预计豆油价格在6000附近或更低运行，由此豆粕【2800-3100】较为合理。目前市场价格相对偏高，溢价体现了市场对贸易战不确定性的担忧。

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