招商研发宏观组与策略组重要观点回顾摘要：
宏观组。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 1、中国国际收支形势进入新阶段主要受以下因素影响：1、全球经济延续复苏态势，中国等新兴经济体与发达经济体之间的增速差扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、全球货物贸易超预期回升对于国际资本流入中国等新兴经济体功不可没。3、全球金融市场彻底走出“危机模式”。4、美联储货币政策外溢效应影响有限，中国“保守”货币政策有利于国际资本流入。5、汇率预期趋于平稳改善国际资本流动状况。6、中国积极扩大金融市场开放的改革措施便利国际资本流动。
 2、国内外汇市场供求变化才是上周人民币快速升值主要因素。逆周期因子回归中性之后，国内市场供求因素逐渐对人民币汇率的影响上升，而美元指数的影响趋弱。这也反映出国内外汇供求趋向均衡，外汇需求的边际变化可能会导致价格大幅波动。目前并没有证据能够指向汇率的波动是央行干预的结果。
策略组。
 1、我们认为，当前在大力发展创新、面临新一轮智能革命的大背景，国家有望通过各种途径鼓励研和创新。《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称“CDR新政”），具有标志性意义，宣告中国研发货币化的历史进程开启。对于二级市场投资，我们需把握稀缺科技龙头的历史性机会，在估值时，应该将研发投入作为估值的重要组成部分。
 2、第一届数字中国建设峰会将于4月22日-4月25日在福建福州举办，会议由网信办、发改委、工信部、福建省主办，会议主题“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”，是中国规模最大的国家级信息化会议，ICT行业顶尖企业和科研机构将参加峰会。数字基建，硬件先行，关注相关产业带来的硬件设备需求的提升，如底层硬件设备（如芯片、存储器、PCB等）——应用层硬件设备（5G（主设备/光通信/射频等）、云计算（服务器/数通光模组/IDC等）、工业互联网（服务器/数控装备等）、智能手机（屏幕/摄像头/3D玻璃/无线充电等）、智能政务/智慧城市（服务器/智能摄像头/传感器等）等）、物联网[智能家居智能电表等]（模组、控制器、传感器）。