研究报告：中银国际期货-原油期货月报-180402

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-03 08:58:01
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：顾劲涛
研报出处：中银国际期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 444 KB	分享者：直****	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要：
3月30日，INE原油期货上市一周，主力合约SC1809收盘价为420.3元/桶，较上市首日开盘价相比，累计下跌4.48%。上海原油期货上市一周的情况来看，原油期货交易表现平稳，活跃度较好。主力合约sc1809持仓量7058手，一周成交量273686手，成交金额1140亿元；所有合约总持仓8198手，一周总成交278234手，总成交额1159亿元。
本周美国原油库存及库欣库存超预期增长，而汽油及馏分油库存双双下降。此外，美国的活跃钻井数也出现了持续性的增加，令油价承压。从图形上看，美原油在前期高点66.66美元附近受到阻力，短线出现震荡回调，预计短线仍将持续。不过我们建议投资者不宜过分看空，在结束了季节性的检修之后，炼厂开工将逐步回升，原油需求得到提振，下方60美元有支撑。国内原油期货上市高开后一路走低，一度下探至接近401.6元/桶，直至周五才止跌反弹。国内原油期货上市之初，投机力量较强，导致价格波动较大，涨跌皆偏离其合理价值。随着市场逐步成熟，机构投资者和企业参与度增加，市场将更加理性。预计国内原油期货短期将围绕420元波动，随后将跟随外盘寻找方向。

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