1）财报季个股表现分化加剧，业绩展望和动态估值是主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
财报季启动后，港股大市逐步企稳并收敛振幅，但个股表现分化加剧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩因素对个股表现的影响力突出。业绩超出市场预期的个股在财报发布后三天的平均涨幅为1.81%，而不及预期的个股则平均下跌0.57%。分板块看，房地产、TMT、可选消费、金融板块已公布业绩个股超预期的比例较高，而公用事业、电信服务板块不及预期的比重更大。对比当前和1月底时EPS的一致预期（彭博数据），交通运输、金融、医药医疗和汽车汽配板块的上修幅度较大。金融板块中，券商中如中信证券、华泰证券均获得了较大的上修。当前H股券商板块估值偏低，板块估值约为1.2xPB，仍具有较强的估值修复价值。
目前，投资者在过往业绩（2017年）表现的基础上，进一步考量港股的业绩展望与动态估值，从而导致绩优股同样呈现分化走势。部分基本面具有持续成长性，特别是呈现出新的增长动力的个股，如传统ERP产品和云服务均快速增长的金蝶国际（0268.HK）（三天涨幅达到20.14%），和业绩出色且前景继续被看好的李宁（2331.HK），均受到市场的高度关注，而在业绩（过往及展望）、估值上略有缺憾的个股，表现则普遍不佳。
 2）白宫人事动荡增加贸易战风险，联储三月会议前投资者可能继续保持谨慎
随着特朗普罢免现任国务卿，而提名更为鹰派的蓬佩奥，白宫的人事动荡进一步加剧了资本市场对于政治风险的担忧。由于特朗普正在重建的新团队对于中美贸易问题的态度可能更为激进，这增加了未来因为贸易摩擦升级而影响投资者情绪的可能。下周内，特朗普针对钢铁和铝的关税将于23日生效。对美国而言，虽然钢铁和铝企业直接受益，但下游生产企业则面临成本提高带来的负面影响（如汽车）。北京时间下周四（22日）联储将公布三月FOMC会议决议，新任联储主席也将举行首次会后发布会。由于近期美国宏观数据依然稳固（2月CPI、非农），市场对联储三月加息预期持续居于高位，而鉴于本次会议可能将提供大量的指引信息，投资者可能在会议前继续保持观望。
 ◆投资建议：估值修复的核心配置+动态估值合理的成长价值型标的。
在保持对于中资金融蓝筹的战略性配置的基础上，以动态估值为准绳，综合考量业绩展望和合理估值；积极关注成长价值型标的，如地产、电子、软件；以及周期板块中的超低估值的优质龙头标的。
 ◆风险提示：美元货币政策超预期的风险，以及境外市场的波动风险。