基金与商业银行增持政策性银行债及同业存单——2月托管数据综述
 Wind口径2月末债券市场规模74.9万亿，环比增加3825.4亿，同比升14.7%，增速继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中其中利率债（包括国债、地方政府债、政策银行债、政府支持机构债）43.1万亿，环比增加1934.7亿，占比57.5%，保持相对稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中债登托管量50.9万亿，环比增加872.9亿，前值下降1637.9亿，同比增16.0%，与1月持平。中债登托管品种主要包括国债、地方政府债、金融债、企业债及部分中票。上清所托管量16.7万亿，环比增加3022.0亿。上清所托管品种主要包括同业存单、短融超短融及中票。中债登与上清所合计托管67.5万亿，环比增加3894.9亿，前值减少299.1亿。
 1月，商业银行增持政策性银行债及同业存单，减持国债，基金大幅减持利率债以及同业存单。2月情况发生变化，整体来看，商业银行增持政策性银行债以及同业存单，其中结构分化，城商行全面减持，增持主要来自全国性商业银行以及农商行、农村合作社。基金与1月相反，转而增持利率债以及同业存单，对信用债需求相对稳定。保险机构整体持仓稳定。
风险提示：有重要因素未列入分析框架。