事件：
　　公司于2月27日晚间发布2017年业绩快报，2017年公司实现营业收入29.63亿元，较去年同期增长21.03%；实现归母净利润1.55亿元，较上年同期增长35.19%，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　评论：
　　1、业绩高速稳增长，符合预期
　　2017年公司实现营业收入29.63亿元，较去年同期增长21.03%；实现归母净利润1.55亿元，同比增长35.19%，业绩增长主要来源于公安行业以及大型国企客户的跨行业拓展，以及维恩贝特四季度并表所致，我们判断维恩贝特四季度业绩占全年业绩近60%，则公司全年备考业绩预计为1.7亿元左右，符合预期，业绩稳健增长彰显公司业务拓展成果显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2、考虑费用摊销和并购成本，实际内生增长仍强劲
　　公司2017年完成并购维恩贝特，加上此前员工股权激励的摊销，使得公司整体费用有所提升，预计影响费用在1900万左右，扣除这部分费用和维恩贝特的影响，实际的内生业绩增速维30%左右，内生增长强劲。
　　3、享受云化产业变革机遇，价值亟待挖掘
　　从企业IT云计算转变的模式下，应用层的市场集中度在电信、公安、金融等关键行业集中度提升，天源迪科此类企业更具备发展机遇；另外，企业IT云化发展初期，应用软件商转型云计算，在运维保障、定制化开发方面具备显著优势，从而逐步提升项目积累和产品的通用性，并实现稳健的跨行业拓展。
　　4、投资建议：维持强烈推荐-A。公司应用软件业务中电信、公安和金融行业受益IT云化进程，有望实现加速增长。预计2017-2019年对应的备考净利润分别为1.70亿元、2.25亿元、3.04亿元，对应PE分别为倍和31.3倍、23.6倍和17.5倍，估值相对较低，且业绩成长稳健，维持强烈推荐-A。
　　风险提示：运营商资本开支下降风险、人力成本提升风险、行业拓展不达预期。