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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2018-02-26 14:36:46 |
研报栏目: 金融工程 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 高子剑,魏建榕 |
研报出处: 东吴证券 | 研报页数: 19 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 1,102 KB | 分享者: wad****id | 我要报错 |
研究结论
本篇报告为“因子方法论”系列报告第一篇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该系列将秉承“鱼不如渔”的基本思想,尝试透过现象看本质,总结出一些具有强普适性的规律结论或因子构造方法,为读者在各自的多因子研究工作中添砖加瓦。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
传统的流动性因子忽略了A股市场中特定的日内交易结构信息,本文以此为出发点,给出了一个针对传统流动性因子的改进方案。
改进后的流动性因子,ICIR的绝对值达到4.44,IC月胜率高达88.9%,相比之下,改进之前的流动性因子ICIR绝对值只有2.44,月度胜率只有72.2%。
改进后的流动性因子在不同样本空间下均具有显著的选股能力,在股票5分组多空对冲情形下,其全样本年化超额收益达到32.4%,信息比率达3.98。在中证500成分股内选股,多空对冲年化收益达到25.2%,信息比率为2.46。在沪深300成分股内选股,多空对冲年化收益达到21.7%,信息比率为1.61。
本文所介绍的因子改进方案具有一定的普适性,同类型的因子都可以通过类似的步骤方法得到改造。
风险提示:本报告所有的结论均使用历史数据回测得到,模型在未来存在失效风险。
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