行情回顾
本周，在上证综指出现较大幅度回调的情况下，银行板块表现较为稳健，申万银行指数小幅下跌0.15%，依然在28个一级行业中排名第3位，同期上证综指下跌2.7%，沪深300下跌2.51%，银行板块跑赢大盘2.55个百分点，跑赢沪深300指数2.36个百分点，年初至今绝对收益率为13.35%，位居所有行业第1位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心观点
 “金融严监管+基本面改善”保驾护航，板块全年仍有较大上行空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自去年银监会“三三四”检查以来，经过近1年的乱象治理，银行同业、理财等风险高发的业务领域已初步得到有效整治。从近期召开的全国银行业监督管理工作会议释放的信号来看，严监管依然会贯穿2018年全年，打击通道业务、缩减非标投资将是监管的重心，商业银行表外业务风险有望继续出清，随着整改措施的落实到位，政策面对银行业绩的短期扰动将逐步消除，银行的低PB和高ROE优势将反映得更为真实，叠加净息差小幅走阔和资产质量改善预期，板块估值中枢有望继续上行。
节前继续坚守四大国行+招行，重点关注业绩较好个股
临近春节，板块1月中上旬的快速上行态势有所收敛，前期部分上涨较快个股出现了一定回调。节前建议坚守“四大国行+招行”组合：目前国有行净息差和资产质量已经处于改善通道中，是2018年业绩确定性最强的板块，优先推荐基本面较优的工行、建行两大龙头；招行零售业务在行业中地位已较为稳固，归母净利润增速连续多个季度维持两位数增长，领跑股份行同业，且资产质量改善速度较快，也作为优先推荐标的。同时重点关注宁波银行、贵阳银行、常熟银行等业绩优良、成长性较好个股。
此外，在“零售转型+对公做精”的双轮驱动下，辅以风控领域前沿科技的支撑，平安银行资产质量改善速度有望快于其他商业银行，业绩持续释放可期，建议尽早布局。
风险提示
宏观经济增速不及预期