机械板块股权质押规模扩大，质量下滑伴随风险水平拉升
在2017年的全部新增股权质押融资中，有915笔处于尚未解押的状态，相比2016年增加了436笔，同比增幅91.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于机械板块股票数量众多、股权质押融资交易次数庞大，为了分析2017年以来机械板块的股权质押情况，我们设定180%过滤线，此外，我们假设质押率为40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照以上假设进行过滤，2017年整个申万机械板块共有256笔股权质押跌破了180%的过滤线，而2016年同期仅有17笔股权质押突破过滤线，同比骤增1405.9%；2016年突破过滤线的股权质押融资数量仅占机械行业股权质押融资总数的3.5%，而2017年该占比显著提升，突破过滤线的股权质押融资占到28.0%，同比上升了24.4个百分点，由此可见，当前时点机械板块股权质押融资出现明显下滑，相应的风险水平出现了较为显著的拉升。
突破警戒线质押数目大幅上升，股权质押平仓风险增加
在我国整个股权质押市场上，一般以150%-160%设定为股权质押的警戒线，120%-130%为平仓线。故为了观察机械板块股东进行的股权质押融资情况，我们选取160%作为警戒线，130%为平仓线。在此假设下，回顾2016年，全年仅有6笔股权质押融资突破了警戒线，占全部未解押股权质押融资数量的1.3%；仅有1笔股权质押融资突破了平仓线，占全部未解押股权质押融资数量的0.2%。
相比之下，当前时点上市公司股权质押融资情况不容乐观，共有133笔股权质押融资突破了警戒线，占全部未解押股权质押融资数量的14.5%，同比上升了13.3个百分点；有37笔交易突破了平仓线，占全部未解押股权质押融资数量的4.0%，同比上升了3.8%个百分点，股权质押平仓风险有所增加。
机械板块股权质押平仓风险整体可控，但须谨慎关注高质押率+突破平仓线个股：
从数据中我们可以看到，在所有突破过滤线的个股中，突破平仓线的个股数量比例仅是略有上浮，说明整体经营状况出现明显恶化的公司占比仍有限。我们认为，机械板块上市公司股权质押融资交易整体仍处于风险可控的状态，8成半的股权质押融资价格波动尚未触及警戒线，但是1成半存在较高风险。高风险个股数量增长迅速，板块股权质押融资风险出现了结构性上升。目前板块中已经出现股价突破平仓线、同时质押百分比较高的个股，这些公司的股权质押融资值得关注，谨防高质押率的个股被平仓。
风险提示：个股股权质押面临平仓风险，股权质押政策变动风险。