煤炭主体如何演进与分化？ 
在煤炭行业债务整体均呈现"规模下降、资质提升"、盈利整体改善的背景下，我们建议投资者关注煤炭发债企业内部的分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们提供两种分化的视角，（1）依据《煤炭工业发展"十三五"规划》中制定了煤炭行业去产能的整体路线图，优选"推进建设"区域的煤炭企业，规避"关闭退出"区域的煤炭企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）关注不同煤炭企业的非煤业务板块，非煤业务的亏损可能会拖累煤炭板块的复苏，从而阻碍公司盈利的步伐。
信用评级调整回顾
本周没有发行人及其发行债券发生跟踪评级调整。
主体评级调整超过一级的主体：无。
一级市场
发行量较上周大幅上升，发行利率整体上升。本周非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约1201亿元，总发行量较上周大幅上涨。从发行利率来看，交易商协会公布的发行指导利率整体上升，各等级变动幅度在0-6BP。
二级市场
成交量小幅上升，收益率涨跌不一。利率品现券收益率涨跌不一；信用利差整体变动不一；各类信用债收益率涨跌不一。交易所公司债市场和企业债市场交易活跃度有所下降，企业债上涨家数小于下跌家数，公司债上涨家数小于下跌家数。
风险提示：供给侧结构性改革超预期，环保限产政策，宏观经济失速下滑