投资要点
事件：2018年1月11日，中汽协公布数据，2017年12月新能源汽车产销量分别为14.9万辆和16.3万辆，环比分别增长17.9%和32.3%，同比分别增长68.5%和56.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年全年，新能源汽车产销量分别达到79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
新能源乘用车产量同比高增长，全年超额完成目标：2017年12月，据中汽协数据，新能源乘用车产量为9.2万辆，同比增长123.5%，商用车产量为5.7万辆，同比增长20.5%；乘用车同比增速较大，比11月增速70.9%还高出了53个百分点，年末抢装效应明显。2017年全年，新能源汽车产销量近80万辆，超额完成了全年70万辆的目标。
新能源乘用车连续11个月销量环比增长，纯电动A00级车仍是最大的市场：根据乘联会数据，2017年12月我国新能源乘用车销量达到9.8万辆，环比增长21.8%（实现了连续11个月的销量环比增长），同比增速达到了132.0%。2017年全年新能源乘用车的销量为56万台，较2016年增长了近7成。其中，纯电动车销量为82211辆，同比增长132.0%；插电混动车销量为16155辆，同比增长134.0%。此外，12月A00级车月销50011辆，同比增长了182.0%，占比达51.0%，仍是新能源乘用车的主力车型。
第十二批目录发布，三元锂替代趋势明显：12月29日，工信部发布了2017年第十事批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，共有120款新能源车型进入本批目录。17年1-12批推荐目录，累计共有3233款车型入选，车型数较去年同期增长47.1%，包括乘用车404款，客车1839款，专用车990款，分别占比12.5%、56.8%、30.6%。前十事批目录累计307款乘用车车型使用三元锂，占比76.18%，较前11批次提升了1.1个百分点；累计有636款专用车车型使用三元锂，占比为64.31%。
钴资源价格再创新高，行业高景气度持续：亚洲金属网数据，1月12日，金属钴中间价为565元/公斤，较3日前上涨了2元/公斤，较一周前上涨了10元/公斤，周涨幅达1.8%，较上月上涨了46元/公斤，月涨幅达8.86%。镍钴锰酸锂523中间价格209元/公斤，较1日前上涨2元/公斤，在207元/公斤的高位上坚挺了2个多月后继续上涨，钴资源的供给偏紧将进一步拉劢钴价上涨。
投资建议：12月产销量的继续同比高速增长，带劢2017年全年新能源汽车产销量近80万辆，超额完成了中汽协年初预测的全年70万辆的产销量目标。目前补贴或进一步退坡的政策未落地，2018年前四个月或仍将执行2017年的补贴政策。在2017年一季度产销量低基数的情况下，2018年一季度产销量有望实现大幅增长，2018年实现中汽协年初预测的全年新能源车100万辆的产销目标的概率较大。重点推荐资源龙头标的（华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业）以及关注锂电池子产业龙头标的（国轩高科、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、杉杉股份、格林美、科恒股份、合纵科技）。
风险提示：双积分政策出现重大发劢；新能车推广不及预期；其他突发性事件