1、焦炭
供给：焦企综合开工回升，其中华中、西北回升明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦炭现货虽然开始转弱，但焦企平均利润仍维持在350-400元/吨的水平，生产积极性仍较高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前全国100家独立焦企样本产能利用率73.38%，周环比+3.87%。
需求：剔除淘汰产能部分，高炉开工率回升至79.12%；钢厂开工企稳回升，有复产迹象，后期对焦炭补库利好需求。
库存：焦企焦炭库存持续累积。当前全国焦企焦炭平均库存66.24万吨环比+15.99，华北地区库存增加明显。当前全国110家钢厂样本：焦炭库存443万吨，平均可用天数13.06天。
期现：焦炭现货已下调两轮，幅度在100-150元/吨，主流成交2200元/吨左右。目前05合约贴水现货仓单300元/吨左右。
总结：现货疲软，成材压制，焦炭空头思路不变。焦企利润下滑，但仍处于350-400元/吨高位，生产积极性高，叠加环保设备改善，开工回升明显，焦企库存持续累积。钢厂受运输影响，焦炭库存下滑，但考虑节前补库和复产因素，后期补库驱动仍在。此外，贸易商采购消极，港库下滑。技术面，下方阻力1989，跌破有望冲击1850。操作建议：05空J多JM可继续持有，第二目标位1.45，止损下移至1.60。