研究报告：信达期货-甲醇早报-171227

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-27 15:00:27
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：王存响，徐林
研报出处：信达期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 219 KB	分享者： ric****ao	我要报错

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【研究报告内容摘要】

利比亚输油管道爆炸带来重大利好，周二油价强势走高逾2%，布油突破67美元关口，美油两年半以来首次突破60美元
1.供应端：川渝地区所有化肥化工全部停车，保华北用气，化肥甲醇（气头）全停，预计12月下旬复工，具体时间未定，（暂时未复工），当下国内供应暂时起不来
2.需求端：中性偏弱；港口某MTO亏损停车后恢复，目前负荷6-7成，甲醛和醋酸开工降；明年一季度需求将继续走弱。供需双弱的局面春节前无法有效改善。
3.库存：港口库存回升2.92万吨，但是绝对值依旧处于低位，关注后期能否持续累积，当下没有仓单。
4.价格：内陆与港口套利窗口打开；关注能否有套利货物涌入港口；进口出现盈利
5.基差：期货贴水格局维持，5月合约将面临高基差的修复问题。市场的核心矛盾是高基差+低库存+天然气缺口与烯烃亏损以及1季度累库预期。目前1月走的是交割逻辑，5月走的是预期，但5月当下依旧面临高基差修复的问题。当下建议观望
操作策略：5月合约将围绕2900点位震荡，方向待出。

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