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研究报告:兴业证券-兴证策略风格与估值系列XXX:白马稳健风-171210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-11 16:49:50
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王德伦,周琳,张启尧
研报出处: 兴业证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 951 KB 分享者: xin****69 我要报错
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【研究报告内容摘要】

市场风格
我们在12月3日策略月报中强调近期市场风险被部分释放,但通胀预期升温、部分绝对收益投资者的收益了结仍可能在年底附近形成制约和扰动,当前市场风险偏好水平依旧不高--在此环境下,多数板块调整态势延续,而白马股则相对更受目前稳健市场风格的偏好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周我们看到以消费白马为代表的白马股、大盘股及消费风格指数表现较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从细分的风格指数来看,本周涨幅最好的是大盘指数(0.29%),低市盈率指数(-0.08%),中市净率指数(-0.48%),高价股指数(0.32%),绩优股指数(-0.08%),消费风格指数(0.20%)。本周涨幅最差的是小盘指数(-1.84%),高市盈率指数(-2.64%),低市净率指数(-1.22%),中价股指数(-1.68%),微利股指数(-1.18%),周期风格指数(-2.21%)。
主要板块估值变化
本周消费白马与非银金融龙头估值上扬,推动上证50估值上升,而受市场情绪影响,中小型股票估值波动延续,中证500及中小创板块估值出现一定回落。从市盈率角度,本周估值上升最多的板块是上证50(PE:11.55倍,相当于历史均值的57.10%)。本周估值上升最少的板块是中证500(PE:27.18倍,相当于历史均值的80.47%)。从市净率角度,本周估值上升最多的板块是上证50(PB:1.34倍,相当于历史均值的50.32%)。本周估值上升最少的板块是中证500(PB:2.54倍,相当于历史均值的77.19%)。
一级行业估值变化
食品饮料和非银金融估值有所修复,电子元器件估值亦有所上扬。中长期看,我们仍建议趁市场震荡继续逢低增配创新成长。
从市盈率角度,本周估值上升前三的行业是食品饮料(PE:32.63倍,相当于历史均值的95.42%),非银行金融(PE:22.59倍,相当于历史均值的67.06%),国防军工(PE:73.74倍,相当于历史均值的117.10%)。从市净率角度,本周估值上升前三的行业是食品饮料(PB:5.53倍,相当于历史均值的102.54%),非银行金融(PB:2.20倍,相当于历史均值的67.06%),国防军工(PB:3.21倍,相当于历史均值的81.50%)。

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