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研究报告:大有期货-煤焦钢矿每日监控-171123

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-24 13:01:40
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈阁,高景行,刘黎
研报出处: 大有期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 902 KB 分享者: 痴**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

 1、现货价格:11月22日,螺纹、热卷、进口矿现货价格上涨,焦煤、焦炭价格保持平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】唐山钢坯价格上涨20元至3850元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
 2、期货升贴水:11月22日,螺纹、热卷主力期价贴水扩大,铁矿主力期价贴水缩小,焦炭主力期价升水幅度减小,焦煤主力期价贴水幅度变化不大。
 3、利润情况:11月22日,螺纹钢、热卷的生产利润变动不大,两者的利润率处于偏高位置。
 4、库存情况:截至11月17日,焦煤港口和钢厂库存变化不大。焦炭港口库存小幅增加,钢厂及焦化厂库存九周上升后开始下降。铁矿的港口库存和钢厂库存均有所下降。螺纹钢的社会库存减38万吨,热卷社会库存减2.8万吨。
 5、小结
 (1)焦煤、焦炭:钢厂开工受检修及环保影响回落,而钢厂焦炭库存偏多,补库意愿弱,且近期焦化企业限产不及预期,导致焦化厂端库存持续累积,驱动向下。从持有收益率来看,煤、焦估值中性偏低,可能引发一定幅度的反弹,预计煤、焦期价震荡运行。
 (2)铁矿:钢厂开工回落,近期部分钢厂启动补库,成交较为活跃,而外矿发货及港口到货量回升,后期供应压力较大,驱动向下,估值偏低,预计铁矿期价震荡运行。
 (3)螺纹、热卷:近期钢材市场成交回暖,贸易商库存压力缓解,钢厂库存压力不大,但汽车消费不及预期,未来建材市场需求有季节性下降的预期,驱动向下,但目前两者持有收益率偏低,估值略偏低,预计钢价震荡运行。
 

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