供应：现货铜精矿加工费TC上周维持在85-93美元/吨，市场焦点在于2018年长协谈判；国内冶炼厂检修较少，叠加新增产能投放和进口增加，供应环比增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
需求：下游季节性走弱趋势明显，据SMM调研数据显示，10月份铜管企业开工率为78.92%，同比增加6.22个百分点，环比下降1.02个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，电力电缆企业订单已经下降，整体需求处于季节性淡季。
库存情况：全球显性库存上周增加0.63万吨至59.99万吨，其中上期所增加1.73万吨至16.28万吨，LME减少1.25万吨至24.77万吨。国内保税区库存降低1.8万吨至45.07万吨。
市场结构：国内现货升持续走弱，贴水幅度扩大，下游逢低采购。LME现货贴水幅度维持在-30美元/吨下方，依旧处于历史较低水平。
市场情绪：CFTC净多头持仓继续减少2861张至39714张，连续3周降低；
操作建议：近期需求转弱，而供应方面环比增长，库存持续累积，现货升贴水走弱，短期铜价依旧承压。不过国内精铜供应增量弹性有限，而需求实际保持稳定增长，铜价下行空间有限。考虑到未来几年受铜精矿供应增速放缓支撑，整体精铜基本面逐步改善，铜价中长期保持上涨格局。操作上长期依旧采取逢低买入策略。短期来看，预计本周铜价将继续维持偏弱调整，操作上暂且观望。