投资要点：公司前三季度营业收入同比增长27.46%，归母净利润同比增长36.26%，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司近期研发出3D真空贴合机，已与客户达成试用意向，未来有望受益于智能手机OLED屏普及带动的行业高增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司今日公布股权激励计划草案，行权要求2017-2019年营收相对2016年增长不低于25%、50%、75%，彰显了公司对于未来发展的信心。我们预计2017-2019年公司将实现净利润1.37亿、1.71亿、2.03亿，对应EPS为1.15元、1.43元、1.70元，PE为35X、28X，24X，维持“推荐”评级。
三季度业绩符合预期：公司前三季度实现营业收入2.68亿元，同比增长27.46%，实现归母净利润0.94亿元，同比增长36.26%，符合市场预期。公司应收账款同比增长57.55%，存货同比增长62.09%，主要系公司销售规模扩大所致；管理费用增长33.29，主要系技术研究开发费用增加所致。；财务费增加119.01%，主要系外币资产汇兑损失增加所致。此外，公司预收款项较去年同期增长78.56%，表明公司在手订单充足，未来发展势头良好。
进军显示模组设备领域，打开快速增长空间：公司是智能装联设备及自动化综合解决方案提供商，主营业务包括自动锡焊、自动点胶、自动螺丝锁付、视觉检测、组装测试、搬运移载等专用工业机器人和集成多功能、多工站的自动化智能装备及解决方案，主要服务于3C消费电子、汽车电子、新能源锂电池等行业，产品线齐全且具备较强竞争力。公司近期研发出3D真空贴合机，已与客户达成试用意向，该设备主要用于智能手机3D玻璃、OLED曲面屏的贴合，未来有望受益于智能手机OLED屏普及带动的行业高增长。
股权激励计划绑定核心高管，行权条件彰显管理层信心：公司今日公布股权激励计划草案，拟向100名激励核心骨干人员授予股票期权总计255万份，占股本总额2.13%，行权价格20.45元。本次股票期权激励计划设定了以2016年营业收入为基数，2017-2019年营业收入增长率分别不低于25%、50%、75%的业绩考核目标，行权要求的业绩连续三年保持高速增长，彰显了公司对于未来发展的信心。
风险提示：装备研发推广不及预期预期；3C自动化行业竞争加剧。