事件：公司发布2017年前三季度报告，实现营业收入13.40亿元，同比增长31.17%；实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长26.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.20亿元，同比增长24.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点
收入维持高增长，净利润稳健增长：收入角度看，前三季度实现营业收入13.40亿元，同比增长31.17%，根据公告联奕科技于8月23日完成过户，我们估计于9月份开始并表，因此对前三季度公司业绩影响较小，增长主要来自于内生。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单三季度公司实现营业收入4.92亿，同比增长38.28%，根据半年报披露的数据，截止上半年公司在手合同额13.34亿，同比增长22.23%，考虑到第四季度招标高峰，我们预计全年合同额增速有望进一步提升。利润角度看，公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长26.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.20亿元，同比增长24.26%。第三季度实现归母净利润6952万，同比增长26.43%。扣非归母净利润6425万，同比增长20.68%。非经常损益主要来自于计入当期损益的政府补助。公司毛利率在三季报出现小幅下滑，但主要和验收确认的收入结构有关，全年预计仍旧维持较为平稳的水平。
深耕法律服务，华宇元典正式发布：公司深耕“五纵四横”业务布局，重点经营“法律服务”、“食品安全”以及“教育信息化”三个细分领域，其中尤以“法律服务”最为核心。公司的智慧法院项目已经多次中标，市场拓展颇见成效，此外公司已于10月正式发布“元典智库”产品，产品充分运用语义理解技术，在检索上更加精准和智能，后续将推出更为强大的智能版本。根据法制网的报道1，中国目前执业律师人数已经突破30万，未来数量有望进一步提升，未来“元典智库”有望成为律师的工具助手，若收费将迎来广阔的市场空间。
收购联奕科技完成，教育信息化领域进一步拓展：公司已经于8月23日完成对联奕科技的过户事宜，联奕科技专注于高校的教育信息化领域，目前在行业内的积累已经超过10年，具有稳定的客户群体，覆盖客户超过500家，覆盖师生用户超过1000万个。公司通过教育部的项目获取了很强的数据优势，未来有望实现规模效应，完成高速成长。公司的2017-2019年承诺净利润分别为7600万、1.10亿和1.44亿。
维持“买入”评级：不考虑并表，预计公司2017-2019年净利润分别为3.69亿、5.12亿和7.17亿，对应目前股本EPS分别为0.48元、0.67元和0.94元，当前股价对应PE分别为34/24/17倍；加上联奕科技业绩承诺为备考净利润，则2017-2019年备考净利润分别为4.45亿、6.22亿和8.61亿，对应摊薄EPS分别为0.58元、0.82元和1.13元，当前股价对应PE分别为29/20/15倍。
风险提示：项目落地低于预期，新业务进展低于预期。