核心观点：寻找三季报业绩改善投资机会，重点关注温氏股份、禾丰牧业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近已进入三季报密集发布时期，三季报业绩成为市场关注的焦点，我们在农业三季报前瞻中已对重点公司进行了盈利预测，当前建议重点关注三季报业绩增速相对中报业绩增速大幅提升的个股，包括：西王食品、温氏股份、开创国际、隆平高科、贵糖股份、永安林业、禾丰牧业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合基本面和股价因素，我们建议投资者重点关注温氏股份、禾丰牧业。
温氏股份：公司上半年受养鸡业务拖累，业绩大幅下滑，三季度H7N9禽流感的影响基本消失，黄羽鸡消费逐渐回暖，公司养鸡业务恢复盈利，从三季报业绩预告情况看，单季度盈利下滑幅度已收窄至31%-39%，相对上半年大幅好转。同时，公司养猪规模稳步扩张，2018、2019年出栏规模增速可能更快，我们预计公司2019年出栏量有望达到2750万头。公司生鲜业务加快布局，从深圳扩张至广州、东莞等地，我们预计生鲜业务将是公司未来发展的战略重心所在，为公司未来的转型升级提供新的动力。（风险提示：生猪、毛鸡价格大幅下滑）
禾丰牧业：我们认为禾丰三季度盈利环比将有显著改善，推动公司前三季盈利降幅收窄。公司上半年实现归属上市公司股东净利润1.08亿元，同比下降41.59%，我们认为主要受到饲料产品吨利润水平下滑和鸡肉产品价格不景气影响所致。对于饲料业务，一方面，随着南猪北养进程提速，东北饲料市场竞争加剧，毛利空间被压缩；另一方面，我们认为上半年的东北地区的饲料玉米补贴政策，导致市场全价料销售价格下调，也是拉低公司饲料盈利水平的重要原因，对二季度的净利影响尤其明显。饲料玉米补贴政策已于上半年结束，东北地区的产品销售价格或有所恢复，单吨盈利能力提升。受疫情影响，尤其是今年二季度以来，鸡产品价格走低，我们估计公司禽屠宰业务上半年略有盈利，养殖业务则整体处于亏损状态。二季度之后，叠加山东地区环保限养的影响，市场禽养殖存栏量持续位于低位，也催生了7、8月份鸡肉和毛鸡的价格景气行情，我们估计禾丰的白羽肉鸡产业链从中充分受益。我们认为公司三季度盈利环比将有显著改善，估计三季度单季利润同比增速在40%左右，2017Q1-Q3净利润同比降幅为10%，较上半年42%降幅大幅收窄，最艰难的时刻或已经过去。近期公司董事长增持公司股票约400万股，累计金额超过3000万元，充分彰显对未来发展信心。（风险提示：畜禽价格大幅下跌）
主要不确定因素：农产品价格大幅下滑。