研究报告：南华期货-石化周报-171016

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-10-16 14:25:16
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：袁铭
研报出处：南华期货	研报页数： 23 页	推荐评级：无
研报大小： 2,270 KB	分享者： 848****23	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要
聚烯烃：本周聚烯烃先跌后涨，走出V型反转行情，LL主力周上涨2.21%，PP主力周上涨1.13%。供应面，近期聚烯烃装置停车检修较多，一定程度上缓解了之前的供需矛盾，但十月下旬，随着前期检修装置大部分复工，如若下游需求没有明显改善，供需矛盾依然存在。需求面，LL下游农膜处于需求旺季，开工率达到58%，历史同期高值，包装膜行业及PP下游行业，大多维持刚性需求，开工率持平或小幅上升，近期开工率有稳中向好趋势，但十月份河北环保严查可能会利空下游市场，后续持续关注下游开工情况。库存方面，长假归来，石化库存达到82万吨，石化企业节日期间积累的库存尚未有效消化，近期盘面拉涨，石化企业挺价意愿也较为有限。短期来看，在下游需求仍未有明显提升的情况下，受供应面装置停车检修影响，聚烯烃价格将维持宽幅震荡行情，但中长期来看，整个四季度新增产能投产可能不及预期，回料禁令也会造成较大供给缺口，配合棚膜需求旺季，聚烯烃将会迎来一波大的上涨行情。套利方面，做多L15，PP15正套可考虑择机入场。

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