研究报告：天风证券-可转债市场周报：该担忧的并不是信用发行，而是EB-170917

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-22 15:51:24
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙彬彬
研报出处：天风证券	研报页数： 10 页	推荐评级：无
研报大小： 554 KB	分享者： ama****006	我要报错

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【研究报告内容摘要】

市场回顾
上周公布的8月经济数据不及预期，周期股带领大盘下跌，钢铁、煤炭、有色跌幅较大，TMT板块也有小幅下跌。对比之下，地产和消费板块坚挺，食品，休闲涨幅较好。上周可转债市场收跌，转债个券估值大幅压缩，一方面是正股下跌，但是主要还是收到信用打新影响。
未来策略展望
近期可转债估值下跌，我们认为是市场对于信用发行的正常反映。我们认为信用发行的影响不大了，但是未来大规模EB的发行可能会压制市场的整体估值。因此未来转债的普涨的概率不大，最好的策略是下跌时把握结构性机会。
风险提示：权益市场下跌

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