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债券
资金担忧再起，利率曲线平坦。进入9月将迎来季末MPA考核以及2.3万亿CD到期，资金面担忧再起。给予R007中枢3.3%附近窄幅波动的判断。金融去杠杆仍在延续。我们判断短期债市仍将震荡，收益率曲线平坦化，给予10年国债利率区间3.3-3.7%不变。转债业绩为王。短期内建议放慢脚步，择券基于业绩或条款，关注金融、国改个券，一级积极申购。
策略
业绩和博弈的双线思维。核心结论：①中报净利累计同比17%，ROE回升至10%，盈利驱动的中枢抬升震荡市大格局未变。6月初以来提出震荡市向上波段还没结束，三个逻辑没破坏，三大情绪指标位于中等水平。②过去5年最后三四个月行情结构往往突变，前三季净值排名后1/4的基金通过年底逆袭进入前3/4的比例达25%。③业绩主线出发配置金融和消费白马，考虑年底博弈因素，重视低涨幅、低配置、存在潜在政策催化的建筑、地产，主题看好国改。
金融工程
中线震荡上行趋势延续，短期提防放量滞涨风险。上周市场继续上行。站在当下，我们观察到市场赚钱效应有所回落，同时沪指出现放量滞涨现象，建议短期提防回调风险。从趋势模型上看，当前市场处于震荡市，接近3%的阈值，且指数处于20日均线之上。成交量上看，呈现出放量滞涨现象，意味着市场存在分歧。如果下周放量滞涨现象进一步增强，需要提防回落风险。技术分析上，上证综指日线级别向上的一笔仍在延续中。
行业与主题热点
钢铁：钢铁高利润仍可持续。
保险：价值转型进入下半场，利润进入上升期——保险行业2017年中报回顾暨三季度投资策略。
石油化工：哈维飓风对石化产品的影响分析。
信息科技服务：科技大公司的优势在扩大。