过去一周，由于公开市场的净回笼3300亿，市场在周中出现了一定程度的流动性压力抬升，但市场各类关键期限的产品利率变化均在10bps左右或更低，可见整体流动性压力在可控范围之内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从国债收益率曲线来看，尽管3个月以上期限的国债到期收益率有小幅上移，但3个月以下期限国债的到期收益率有所回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）更长时间来看，当前一段时间国债收益率曲线相对稳定，尤其是5年期以内的国债到期收益率较6月中旬已明显回落，可见当前市场流动性压力可能较二季度末有了较大改善，甚至可能部分机构已经在近一段时间开始配置债券资产。从IBLI指数监测情况看，在8月18日出现近日-25.09低点之后，我们预计上周央行大概率会保持净回笼状态。事实如此，即使在净回笼状态下，上周IBLI指数峰值也仅为4.33处于正常状态。
 8月28日，央行等量对冲当日到期逆回购之后，本周仍有3600亿逆回购到期。由于总体到期规模不算非常大，加之月底财政支出增加，央行很大概率会维持平衡操作，少量净投放或净回笼皆有可能。DR007与R007之间的走势有收窄的迹象，未来趋势还需观察。银行体系内部流动性压力可能仍表现为股份行、城商行、农商行对3个月以内资金的需求，但从同业存单价格变化来看，3个月期以内的存单价格上行在15bps以内，银行体系内部流动性压力大多可能也仅仅是短期临时调剂性压力，流动性风险较低。