◆3300这个坎真的迈过去了吗？
虽然上证综指迈过了3300这个坎，但我们并未改变对市场能见度下降特别是企业盈利增速回落的判断，即使市场上冲空间可能有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但因为3季度市场风险偏好有所支撑，预计市场向下风险也不大，但4季度需要留意风险偏好可能会发生明显回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据可以预计到的未来PPI与CPI之间的相对走势变化，周期相比消费的吸引力在逐渐下降。考虑到环保限产等供给侧因素导致周期品价格上涨可能会推动PPI出现短期回升，不排除周期板块仍有进一步冲高动能，但我们不建议继续追高。相反，如果周期板块进一步上冲，反而是逐步兑现的好时机。配置建议上，我们仍然建议偏重防御主线，建议关注低估值的金融以及电子、医药、白酒等非地产链相关的消费板块。主题方面建议关注国企改革。
 ◆一周市场回顾
上周A股市场整体上涨。受金融板块的带动，上证50和沪深300等价值蓝筹表现较好，创业板在前期一轮反弹之后有所调整。市场整体风格再次重回低估值价值蓝筹。行业表现方面，银行、非银、家电等行业涨幅居前，交运、军工、休闲服务、传媒等行业涨幅靠后。
 ◆一周量化行业比较结果
利用光大策略量化行业比较系统，银行、房地产、家电、建筑、非银等行业排名靠前。其中：1）盈利预测变动幅度上看，钢铁、建材、有色、电子、房地产等行业变动幅度居前；2）从行业流动性比较来看，家电、建筑、银行、非银、采掘等行业资金流动性较强；3）从行业估值比较来看，传媒、医药、休闲服务、计算机、商贸等行业估值相对较低。
 ◆风险提示
周期板块业绩增速快速回落；美联储缩表临近导致国内利率被动上行；风险偏好下降。