投资要点
报告导读：我们通过线上的方式向投资者发放问卷调查，目的是为了把握市场情绪和行为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次调查共回收有效问卷425份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）调查统计结果及分析请参见正文。
综合仓位再现回落，投资者的风险偏好趋于下行。本期综合仓位为68.2%，较上期减少1.9个百分点，主要是因为选择5成以上的投资者占比较上期减少3.4个百分点。仓位变化上，45.4%的投资者选择维持仓位不变，该比例较上期减少5.9个百分点，另外选择减仓的投资者占比增加7.4个百分点至25.9%，大家对风险担忧开始显现。综合来看，本期投资者较上期明显偏谨慎，综合仓位出现回落。自5月底以来综合仓位已连续6周在高位窄幅震荡，且去年以来A股涨跌分化巨大，这亦导致了投资者收益的二八分化。我们认为，投资者对风险的边际变化均将更加敏感，投资者的风险偏好将趋于下行；同时，投资者避险情绪升温，或将加大A股的波动。
投资者对市场判断转向谨慎，预期的指数波动区间收敛。46.8%的投资者选择选择区间震荡行情，该比例较上期减少2.4个百分点；同时22.6%的投资者选择趋势向下行情，该比例较上期增加11.1个百分点，在周期股行情明显降温、地缘政治冲突发酵升级、前期获利盘兑现收益等因素影响下，大家对于市场判断明显转向谨慎。对于上证综指未来一个月向上突破的阻力位，68.2%的投资者认为在3300点，该比例较上期增加8.1个百分点，投资者预期指数向上空间有所下移；而对于上证综指向下的低点，选择2800-3000和3000-3100点的投资者占比分别为23.5%、69.2%，基本与上期持平，当前投资者预期的核心指数波动范围依然在【3000-3300】区间。74.1%的投资者认为当前至下一季度自己所持有的投资组合将获得正收益，该比例较上期减少2.3个百分点。
市场风格偏好依旧分化，雄安等主题概念再获市场高关注。市场风格判断上，投资者偏好再次分化，30.1%的投资者看好大盘蓝筹，该比例较上期继续减少了3.5个百分点，而看好小盘成长的投资者占比为36.9%，该比例较上期增加1.9个百分点。主题板块方面，大家最看好的三个板块是国防军工、雄安新区、混改和央企重组概念，选择以上三个板块的投资者占比分别为47.1%、35.1%、27.3%，三个板块近期获得相对指数的超额收益。另外，近期医疗服务板块的关注度亦明显提升。其他热点问题。对对于周期股未来表现，大家保持谨慎态度。17.6%的投资者对相关板块保持谨慎；25.6%的投资者则继续看好相关板块；而在近期国际关系紧张、局部冲突加剧对A股造成的影响问题上，37.9%的投资者认为国际关系趋紧避险情绪升温，期待军工和黄金板块的表现，33.2%的投资者认为对A股影响不大。