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股票名称: *ST华菱 | 股票代码: 000932 | 分享时间:2017-08-15 15:33:49 |
研报栏目: 公司调研 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 王念春 |
研报出处: 国信证券 | 研报页数: 25 页 | 推荐评级: 增持 |
研报大小: 1,218 KB | 分享者: 金****雪 | 我要报错 |
供给侧改革成果凸显,钢材价格上涨促使企业扭亏为盈
2016年开始,国家大力推进供给侧结构改革,2016年钢铁去产能6500万吨,2017年1-5月去产能4239万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,2017年湖南省3.1万亿固定资产投资将有效带动当地钢材需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在供需结构不断调整的过程中,中南地区钢材价格呈现高位震荡,板管棒线等各类产品毛利都大幅提升,进而促使公司利润显著改善。上半年,华菱钢铁实现净利润11.86亿元,实现归属于上市公司股东的净利润9.56亿元,为公司上市以来半年度最优业绩。
提升内部管理水平,降低多项成本费用
公司通过一系列的管理措施,在生产、销售、人力、财务等各个维度有效实现了降本增效。具体包括通过提升水运比例,降低物流成本;提高自供电比例,降低用电成本;提高产品直供比例,降低销售费用;去杠杆,降低财务费用等。
回归钢铁主业,优化产品结构
在拟置入的金融资产财富证券今年由盈利转为亏损、吉祥人寿亏损额增加,以及拟置出的钢铁资产业绩已大幅改善的双重原因下,公司终止了重大资产重组,回归钢铁主业。
针对钢铁业务,公司不断优化产品结构。一方面调整产品覆盖面,均衡对应下游行业占比,使下游需求情况变动对公司的负面影响有所下降;另一方面延伸产业链,发展中高端汽车板,不断提升产品附加值。
特别是汽车板方面,安米的单方面增资,有利于安米加大对汽车板公司的资源投入,有利于汽车板公司充分利用安米在汽车板领域的技术和市场优势,快速提高技术、质量管理水平及市场占有率。
风险提示
钢材消费量大幅下滑;
钢材价格涨幅不及预期,拖累公司业绩。
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