周报摘要：
恒指今年的收入较2007年增长72%，但盈利却仅增加27%，原因是成份股的利润率较当时大幅降低6百分点至16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更重要的是，2007后恒指的利润率明显较2007前为低，相信是反映经济转型、竞争加剧及内地宏观经济疲弱等因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而且，成份股亦缺乏目前利润率较高的行业如科技股等。成份股的盈利增长与恒指关系密切，除2012年外，两者的走势都是一致的。市场预期今年盈利增速加快至17%支持指数表现。
市场看空港股其中一个原因是恒指波幅指数持续下降。波幅偏低的主要原因，是由于恒指持续上升，而且并没有出现显着的调整。今年推动港股的一个重要因素是，南下资金持续、稳定地流入部份权重股，支持指数缓慢向上。另外，如早前指，恒指今年虽然出现过几次调整，但每次的幅度及时间都有限，并没有出现急升急跌的情况。这令期权买卖双方出价审慎，买卖价差收窄，波幅指数亦持续偏低。
市況波動或吸引投資關注業務穩定及高股票率股份。恒指及国指80只成份股中，按股息率排名，最高为派发特别息的中移动(941)，公司的中期业绩符合市场预期，派息比率由43%上调至47%，较令人惊喜的是宣布派发特别股息3.2港元，连同中期股息1.623港元，合共4.823港元，中期股息率达5.5%。如公司能保持去年末期息水期，全年股息率约7%。首10位平均股息率为5.5%，以内银股为主。可是内银股都不派发中期股息，并刚已派发去年的末期股息。首20位平均息率亦有5%，已高于恒指及国指整体约3.2%及3.5%股息率。另外，股份涵盖的行业更广泛，包括能源及房地产等板块股份。
 【板块配置建议】：今年第一季度全国新增风电装机容量352万千瓦，同比多投产101万千瓦；截至3月底全国并网风电装机容量1.51亿千瓦、同比增长12.9%；全国6000千瓦及以上电厂并网风电发电量同比增长25.2%，明显高于装机容量增速；全国风电设备利用小时数468小时、同比提高46小时；相关企业积极促进风电等新能源消纳，弃风问题得以缓解。