研究报告：信达期货-天胶周报-170814

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-08-14 15:46:43
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：施潇涵，吴益锋
研报出处：信达期货	研报页数： 40 页	推荐评级：无
研报大小： 7,256 KB	分享者： SHR****nn	我要报错

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【研究报告内容摘要】

供应：由于新增可割面积大量释放，今年全球天胶产量有望大幅增加，前7月全球天胶总体增产5%；天胶进口环比进入下行轨道；天胶主产国减产措施9月中旬出台。
需求：轮胎开工同比依旧较低，但未来包括替换胎和出口胎在内的轮胎需求有望逐步好转，轮胎工厂接货意愿有所增强。
库存：保税区库存拐头向下，但区外库存仍未下降；上期所老胶仓单开始流出，现货市场承受压力加大。
价差：进口3号烟片胶基本平水沪胶1801；09合约交割在即，期现价差将进一步收窄；月间价差稍有收窄，但仍较大；丁二烯价格抬升，天胶-合成胶价格明显压缩。
操作建议：目前沪胶的主要矛盾仍是9月交割矛盾，尽管1月合约上利多因素有所显现，但1月合约仍受到9月以及现货的牵制。预计1801合约将弱势震荡，前期空单可暂时持有。

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