观点：郑棉跌破前低储备棉成交降温
 （1）中国储备棉管理总公司发布《关于下达2016/2017年度国家储备棉轮出第六批计划的通知》，通知指出，第六批出库公检计划为41.4万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全部为储备新疆棉，且全部为中储棉直属单位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受该消息及储备棉延长投放传闻影响，储备棉成交热情降温。截止7月28日，2017年储备棉累计成交约208万吨。
 （2）销售方面，现货市场棉花价格走势平稳，储备棉成交率走低，仓单流出速度加快。周五，中国棉花价格指数3128B为15899（-3）元/吨，进口棉M级价格指数为84.50（+0.3）美分/磅；郑棉仓单2256（-444）张，有效预报10（+5）张。
 （3）下游方面，国内外纱线价格倒挂，价差持续收窄。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23055（-20）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23284（+30）元/吨。
 （4）截止7月20日，美国净签约出口本年度陆地棉0.6万吨，较上周增4%，较近四周均值降77%，签约量季节性减少，影响中性。
 （5）截止7月24日，美棉优良率88%，上年同期为87%，影响中性。
 （6）瑞嘉国际信息显示，S-6价格高位运行，在42500卢比/坎地，折84.18美分/磅。
逻辑：
国际方面，美棉2016/17年度接近尾声，关注点转向新年度棉花生长，关注天气变化情况。技术上，美棉主力合约在66美分一线获得支撑。印度棉花价格高位震荡。
国内方面，供应端，受储备棉投放期延长传闻及第六批公检计划的影响，2016/17年度棉花供应过剩预期取代紧平衡预期，郑棉主力合约持续走弱，9-1价差由正转负。需求端，储备棉成交率回落，7月处于纺织淡季，纱布库存呈增加趋势。
综合分析，近期市场看空气氛浓郁，但储备棉投放延长与否依然没有定论。在官方消息发布前，预计郑棉偏弱震荡。关注天气状况对棉花生长的影响。
风险因素：政策风险，天气风险