投资要点
上周行情追溯：上周（2017.6.26-6.30）恒生指数周涨幅0.37%，其中恒生国企指数周内跌0.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小型股指数与大型股指数周内均下降,恒生大型股指数当周上涨0.80%，恒生小型股指数当周上涨0.30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）消费品指数呈分化走势，消费品制造指数当周涨0.81%，跑赢大盘。消费制造业指数当周跌0.15%。
行业新闻及重点指标跟踪：上周农产品批发价格指数轻微上涨。其中，玉米价格周环比微涨，与去年同期仍有10%降幅，豆粕价格环比稳定，与去年同期价格基本持平；猪肉价格环比维持稳定，白条鸡价格环比微幅上涨；国内生鲜乳价格环比持平，同比微涨。油脂价格维持稳定，棕榈油环比持平，同比涨幅为14%，豆油价格环比微涨，同比略降4%。包材价格上周环比略有上升，PET周涨幅1%，同比上涨12%，纸板箱价格环比上涨3%，同比涨幅仍有33%。棉花价格指数周环比略降，棉花及纱线价格与去年同期相比涨幅仍有26%和25%。
本周观点：上周恒指受到外围市场影响，指数持续维持震荡走势，三季度港股市场的震荡风险增加，但我们维持看好港股从估值修复向优质资产成长驱动带来的中长期机会。消费行业我们中长期看好拥有优质全球化资产，且资产结构有进一步改善空间的万洲国际（288.HK）和蒙牛乳业（2319.HK），且两个标的在年内核心业绩的增长确定性较强。周期角度上看，中国猪肉价格下行周期中利好万洲国际中国肉制品业务的盈利性提升，美国猪肉价格的上涨利好其海外上游养殖业务的盈利性提升。蒙牛乳业通过对原材料结构及采购战略调整，将在年内实现毛利润率的明显改善。同时，我们持续推荐的业绩稳增长标的呷哺呷哺（520.HK）、颐海国际（1579.HK），以及2017年业绩有望出现反转的标的都市丽人（2298.HK）。
风险提示：产品安全、恶性竞争、新品不达预期、原材料价格显著变动