1、无论从离岸人民币存款规模还是央行外汇占款的经验规律看，CNHHibor的暴涨在很大程度上和央行的调控相关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2、央行的靶心是人民币汇率，背后是人民币汇率的贴水幅度的明显上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 3、当前在人民币汇率问题上再次引起了央行的警惕。过去国内基本面稳定时，人民币汇率表现尚且如此；当前国内经济增长情况一旦边际下滑，人民币汇率可能会雪上加霜。
 4、离境市场对人民币的预期已经率先出现恶化，央行着手稳汇率；Hibor的上涨和人民币中间价中“逆周期因子”的引入，都在很大程度上反映了政策意志。
 5、受央行引导的人民币汇率升值很难持续。经验上，央行调控确实短期可以左右人民币汇率，但长期的人民币汇率还是海内外的经济基本面和政策基调决定的。
 6、更重要的信息是：在货币政策独立性和汇率市场化面前，政策明确要争取前者。美元加息不至于带来国内货币的一路从紧。
 7、国内的经济增长环境已经转为对债券市场有利，货币政策已经进入紧缩阶段的末期。我们推荐在配置上逐步转为哑铃型。一方面酌情配置中长期限品种；另一方面继续配置短期限及类货币品种，受流动性仍然偏紧的影响，这些品种的利息收益也比较丰厚。
风险提示:货币政策明显收紧、去杠杆超预期、CPI超预期、信用违约冲击加大。