策略：反弹窗口接近，但调整趋势不改--A股市场策略周报（兴业策略团队20170604） 
 ★展望：多重因素有利风险偏好回暖，短期反弹窗口逐步接近
 --多重因素有利风险偏好回暖，短期反弹窗口逐步接近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、IPO降速对市场情绪有正面推动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周五下发的批文数量降至4家，筹资总额也大幅下降，减少了市场的资金压力，对此前连续下跌的次新股板块也是利好。2、减持新规短期有利风险偏好回暖。证监会发布减持新规后，减持对市场的集中冲击将被减弱，平滑了筹码供给压力，尤其是对此前受影响较大的中小创板块。3、市场对6月流动性预期悲观，或存预期差。由于跨季、MPA考核、大量MLF到期以及联储加息等因素，此前市场对6月流动性预期一致悲观，当靴子落地、预期到达低点后或迎来情绪修复。4、6月事件性因素集中，6月12日银行自查上报、6月15日加息决议、6月21日MSCI公布纳入结果，一系列事件虽然结果未定，但在当前萎靡的市场情绪下，其正向推动力更强。综上，我们认为风险偏好将逐步回暖，反弹窗口逐步接近。
 --操作上，从博弈角度可择机参与前期跌幅较深的次新股，配置上重点关注"真成长"。
 --中长期，金融监管影响仍未消除，资产荒的谢幕将导致调整延续。
 ★投资策略：关注"真成长"，金融+白马相对价值仍存
 --短期内多重因素有利风险偏好回暖，短期反弹动力正在积聚。重点关注成长股中具备稳定内生增长、估值已调整至合理区间的"真成长"。
 --红旗招展，政策引领：大金融板块中首推券商板块（估值优势叠加监管收紧至相对极限）。5月推荐大银行（五大行）和保险（四大保险）继续受益于金融业"供给侧改革"。
 --白马孕育、绩优价值：继续看好消费白马（医药消费、品牌家电&家居、品牌白酒、品牌零售），技术白马（消费电子）。
 --黑马反转、供需改善：螺纹钢、航空和机场、电解铝和氢氧化锂、耐材。
 ★主题投资：油气改革（油气改革文件出台）、混改（国电南瑞资产重组方案落地，混改进程有望加速）、地方国改（山西、天津、云南等地预期差较大）以及京津冀3.0（风险偏好修复下关注雄安板块新一轮行情）。