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研究报告:中大期货-能源化工(天胶)周报:天胶下跌趋势继续,将试探12500新低-170508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-08 09:52:30
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军
研报出处: 中大期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,637 KB 分享者: gt****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本面逻辑:
上周四、周五商品期货市场迎来新一轮大跌,铁矿、热卷、橡胶和甲醇封跌停板,资金大幅退潮是商品暴跌的直接诱因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天胶从2月下跌以来,经过产业链上的资金紧张,下游需求疲软,原材料库存和成本库存双双高企,导致了整个产业链的疲软。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由此全产业链去库存成为当务之急。
轮胎销售和轮胎去库存是产业链首当其冲的目标,从调研轮胎厂、配套市场以及替换市场来看,由于今年环保政策影响以及运费下降,整体轮胎下游需求不容乐观,前期需求透支明显,如若查环保政策继续严格执行,轮胎接下来需求更加悲观。其次是运费出现下降,当前重卡运货到东北之前一吨400元目前下降到300元,不仅运费少了,由于查环保等原因货也少了,基本装不满,目前10辆货车停了7辆。第三,国内外相继开割,产量稳步提升,白粉病对国内产胶影响有限。
现在1705合约即将交割,与1709合约处于正常的价差范围内,交割压力预计将转移到1709合约上,因此1709-1801两个老胶新胶合约价差会进一步扩大。
泰国原料收购价格下跌,生胶片71.18,跌0.10;烟胶片72.77,跌2.34;胶水64.00,持平;杯胶49.00,跌1.00(泰铢/公斤)。云南西双版纳产区原料价格小跌。原料胶水价格在13.2-13.4元/公斤,胶块12-12.2元/公斤,次二级原料在11.8元/公斤,胶线胶在11.2元/公斤,三级胶在10.5元/公斤,目前部分地区仍未完全开割,白粉病导致的落叶未完全恢复,预计仍需一周左右时间。
下游方面,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为55.18%,环比下滑11.05个百分点,同比下滑16.01个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工率为41.25%,环比下滑26.9个百分点,同比下滑32.28个百分点。下游买盘倾向按需采购,整体成交一般。
技术面分析:
天胶支撑位13500,短期阻力位17000。
操作建议:
建议中线等待,短线空单介入。
风险因素:
 1.原油,股市,人民币等外围走势出现重大变化。
 

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