◆ 2017Q1归母净利润同比增长11.0%，EPS 0.24元
公司2017年一季度实现营业收入2,348.3亿元，同比增长9.7%；归母净利润70.8亿元，同比增长11.0%；EPS 0.24元，同比提高0.03元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分业务看，基础设施业务一季度实现营业收入418亿元，同比增长超过30%；营业收入占比达到18%，创历年新高，业务规模持续呈现爆发式增长趋势，是带动公司营业收入增长的主要因素之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ◆新签合同全面复苏，房建/基建/设计分别大幅增长12.3%/71.3%/20.3%公司2017年一季度实现新签合同额4,332亿元，同比增长24.4%，其中各主要业务板块的新订单增速均呈加速增长趋势：房屋建筑工程3,092亿元，同比增长12.3%，其中单3月新签1,587亿元，复苏态势明显；基础设施建设与投资业务1,219亿元，同比大幅增长71.3%；设计勘察21亿元，同比增长20.3%，显示公司主营业务全面向好，整体经营保持稳健。
 ◆地产销售表现突出，销售额同比增长50.3%，土地储备维持高位公司抢抓一二线城市地产市场回暖机遇，2017年一季度实现地产业务合约销售额约507亿元，同比大幅增长50.3%；合约销售面积约347万平方米，同比增长28.3%。期内公司新增土地储备约541万平方米，至2017年三月底拥有土地储备高达7,805万平方米，有力保障公司地产业务持续稳健发展，行业龙头地位稳固。
 ◆公司公布2030年“1211”战略发展目标，志在成为全球龙头公司公布长期战略目标，到2030年要成为世界五百强前十、年营业收入超2万亿、市值超1万亿、成为世界投资建设领域第1品牌。公司2016年第二期股权激励计划的解锁条件为净资产收益率不低于14%/净利润三年复合增长率不低于10%，彰显公司龙头格局与发展信心。
 ◆盈利预测和投资建议：“十三五”基建保持增长，PPP与一带一路助推基建与海外业务持续爆发。公司作为行业龙头，基本面经营持续向好，新签合同增速加快，市占率稳步提升，估值低安全边际高。预计公司2017-2019年EPS为1.12/1.26/1.39元，目标价11.20元，维持“买入”评级。
 ◆风险提示：基建增速不及预期；海外拓展不及预期；PPP落地不及预期