主要行业
- 金融服务 房地产 有色金属
- 医药生物 化工行业 机械设备
- 交通运输 农林牧渔 电子行业
- 新能源 建筑建材 信息服务
- 汽车行业 黑色金属 采掘行业
- 家用电器 餐饮旅游 公用事业
- 商业贸易 信息设备 食品饮料
- 轻工制造 纺织服装 新能源汽车
- 高端装备制造 其他行业
点击进入可选择细分行业
股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2017-04-18 14:41:24 |
研报栏目: 宏观经济 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 边泉水 |
研报出处: 国金证券 | 研报页数: 7 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 697 KB | 分享者: xue****026 | 我要报错 |
主要结论
1、怎么看一季度GDP强势增长?我们认为一季度GDP强势增长的主要动力还是源于加库存周期的拉动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资上看,名义投资小幅上升下,实际投资却从去年二季度以来持续下行,一季度录得4.5%,较去年四季度(6.3%)继续下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)消费上看,名义消费表现较好,但实际消费也是略低于去年四季度(9.1%)。而净出口上看,贸易差额仍旧处于下行通道。与实际GDP增长相对应的工业增加值表现较好,也印证了加库存周期下企业生产相对旺盛。
2、接下来对于经济增长,我们怎么看?我们认为二季度仍有一定支撑,但下半年风险上升。如果经济短期增长的动力主要来自于加库存周期,在投资、消费预期变化不那么乐观的情形下,未来的动力可能也将取决于加库存周期的节奏。本轮库存周期我们判断是一个弱周期,弱周期下库存上行周期大概率在年中见顶,那么也就意味着房地产投资面临下行风险以及汽车对于消费的持续拖累下,下半年的经济增长将有所承压。
3、制造业到底有没有企稳回升?我们认为实际利率下,企业盈利不断恢复,叠加产能供需结构比我们想象的要好,制造业投资短期内确实存在企稳回升的可能。当前处于新一轮产能周期的筑底回升阶段,我们可以通过通用设备和专用设备制造业来看,其实产能已经现回升的端倪,产能供需结构比我们想象的要好的情况下,制造业有可能实现企稳回升。其实从制造业投资与产出的结构上看,我们明显看到高新技术产业投资与产出相匹配下,传统行业也渐渐实现了投资回稳,产出改善的迹象。
不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com